最為悲慘的事情莫過于，冬天到了，你卻還沒有找到過冬的棉衣！不無夸張地說，如今的美團，就處于這樣的悲慘境地。
最近一段時間以來，全球二級市場都處于大跌之中，這也連累了投資機構在一級市場上的投資底氣和力度。無論是傳媒大亨、新聞集團總裁魯珀特?默多克，還是“大閑人”史玉柱，都認為新一輪的金融危機已經迫在眉睫。聚焦到互聯(lián)網O2O領域，億歐網創(chuàng)始人、O2O專家黃淵普也認為，O2O的寒冬已經來臨。面對這樣的大環(huán)境，對于正在苦苦尋求新一輪融資的美團來說，無疑是時運不濟。
不僅如此，美團在外賣、團購領域的老對手百度外賣、百度糯米和餓了么，卻在近段時間分別拿到了2.5億美元、200億人民幣和6.3億美元的“大額支票”。一方面是自己的口袋日益干癟，另一方面競爭對手卻荷包鼓鼓、咄咄逼人，一直以來主要靠燒錢獲得發(fā)展的美團，無疑正面臨雪上加霜的危險境地。
從自詡O2O第一集團、中國互聯(lián)網的第四極，到如今被指出虧損嚴重、資金鏈緊張、融資不順、公司內部混亂、和供應商的官司等等，這中間發(fā)生了什么？業(yè)界從一致看好，到眾口唱衰，又是出于什么樣的原因？
比燒錢更恐怖的是燒掉投資人的信心
從成立至今，美團一共進行了1200萬美元的A輪融資、5000萬美元的B輪融資、3億美元的C輪融資、以及今年年初7億美元的D輪融資。
縱使融資的金額不斷增大，但是美團仍舊處于極度“缺錢”的狀態(tài)中。原因就在于美團燒錢速度實在太快，以外賣為例，此前媒體的報道還是，美團外賣從去年9月份開始，每月補貼額就將近2億人民幣。但是到了今年，根據(jù)知乎爆料者引述美團最新一輪融資的接洽者的話，美團上半年每月燒錢的額度，很可能已經增至6億。
即使美團年初所融的7億美元全部都補貼給外賣，也僅僅能夠持續(xù)七八個月，何況在美團內部，除了外賣外，包括團購、電影票、酒店等等，都是需要輸血的主。因此坊間傳聞“美團資金鏈日益緊張”，可能并非空穴來風。
和傳統(tǒng)行業(yè)不同，互聯(lián)網是先燒錢再賺錢的行業(yè)，O2O領域更是如此。如果說美團大規(guī)模的補貼和燒錢，能夠換來用戶數(shù)量的快速增長，以及用戶粘性的不斷提高，那么這樣的燒錢也未嘗不可，可是現(xiàn)實情況卻并非如此，原因有二：
一是，外賣用戶和團購用戶一樣，在價格方面，幾乎沒有一分錢的忠誠度，絕大部分人是“哪家便宜選哪家”，這樣當美團補貼力度下降的時候，用戶數(shù)就會銳減；另外一點，和團購用戶不一樣，外賣用戶對時效性有較強的需求，而在物流這點上，并非美團的強項，相反無論是百度外賣還是餓了么，都極為看重物流體系的建設。餓了么最新的6.3億美元的投資，有很大一部分要投在物流方面，而百度外賣更是明確要做同城物流，包括餐廳、超市購、藥品等，已經基本滿足了限時服務需求。
由此，就會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象：美團大量的團隊辛辛苦苦進行地推，花巨資進行補貼，其實并不能圈用戶、構建護城河，僅僅是在培育市場、教育用戶而已；相反類似百度外賣那樣，基于用戶核心痛點而進行物流建設，反倒更能提升用戶體驗，獲得用戶的青睞和黏性。
雖然不能真正做大有黏性的用戶規(guī)模，但是只要有錢，仍舊可以做大GMV，為上市講一個好聽的故事，因此錢還是要找的。只不過對不善于和資本打交道的王興來說，這無疑是一個頭疼的事情。小道消息稱，美團已經從原本對自身150億美元甚至200億美元的估值，主動降低為了100億出頭，可見美團對“錢”是如何的急迫。
美團還是那個美團，對手早已不是那個對手
其實，就算美團能夠找到新一輪的投資方順利融到急需的10億美元資金，擺在美團面前的也絕非陽光大道。原因就在于