今天上午，央行網(wǎng)站發(fā)布文章《央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就降息降準(zhǔn)以及放開存款利率上限進一步答記者問》，這是周五“雙降”當(dāng)天答問后，央行再次發(fā)文闡釋本次貨幣政策操作，繼業(yè)內(nèi)關(guān)心的六個問題之后，又詳解了兩個問題。央行首先肯定了放開存款利率上限的重大意義，稱“改革邁出了非常關(guān)鍵的一步，利率市場化進入新的階段”，未來人民銀行的利率調(diào)控將更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機制。同時，央行指出，我國“雙降”措施與國外央行采取的量化寬松政策（QE）是有很大差別的，此次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率都是很傳統(tǒng)的、常規(guī)的貨幣政策措施，并不是QE。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就降息降準(zhǔn)以及放開存款利率上限答記者問（2015年10月23日）
1、此次出臺降息和降準(zhǔn)措施的主要考慮是什么？
答：當(dāng)前，國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜，我國經(jīng)濟增長仍存在一定的下行壓力，需要繼續(xù)靈活運用貨幣政策工具加強預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
此次降低存貸款基準(zhǔn)利率，主要是根據(jù)整體物價的變化，保持合理的實際利率水平，促進降低社會融資成本，加大金融支持實體經(jīng)濟的力度。央行對基準(zhǔn)利率的調(diào)整一般主要觀察CPI的變化，但也要適當(dāng)參考GDP平減指數(shù)。在大多數(shù)情況下，CPI與GDP平減指數(shù)的變動趨勢是一致的。但在目前特殊情況下，受國際大宗商品價格大幅下降以及國內(nèi)投資、工業(yè)品需求明顯放緩等因素影響，CPI和GDP平減指數(shù)走勢有所分化。9月份CPI同比上漲1.6%，前三季度GDP平減指數(shù)為-0.3%，此外9月份PPI同比下降5.9%。綜合起來看，當(dāng)前我國物價整體水平較低，因此基準(zhǔn)利率存在一定下調(diào)空間。
此次降低存款準(zhǔn)備金率，主要是根據(jù)銀行體系流動性可能的變化所作的預(yù)調(diào)。近期外匯市場預(yù)期趨于平穩(wěn)，外匯占款對流動性的影響基本中性。未來影響外匯占款變化的因素仍有一定的不確定性，加之10月份稅款集中入庫將相應(yīng)減少銀行體系流動性，因此需要通過降準(zhǔn)釋放部分存款準(zhǔn)備金，以保持銀行體系流動性合理充裕。
2、此次定向降準(zhǔn)的具體內(nèi)容是什么？
答：在此前的6次定向降準(zhǔn)中，按家數(shù)計算累計已有97%的金融機構(gòu)享受了定向降準(zhǔn)政策，在激勵金融機構(gòu)支農(nóng)支小方面取得了一定的效果。根據(jù)政策實施情況，此次人民銀行調(diào)整優(yōu)化了定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。調(diào)整后的定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)主要考慮了金融機構(gòu)符合宏觀審慎經(jīng)營的情況、“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款增量及存量占比的情況，也綜合考慮了“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款總量等情況，有利于引導(dǎo)金融機構(gòu)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持力度，促進更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)。下一步，人民銀行將繼續(xù)完善定向降準(zhǔn)考核機制，優(yōu)化考核標(biāo)準(zhǔn)，強化正向激勵，繼續(xù)加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
3、此次放開存款利率上限的背景和意義是什么？
答：當(dāng)前，我國經(jīng)濟處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換接續(xù)關(guān)鍵期，為了更充分地發(fā)揮市場優(yōu)化資源配置的決定性作用，推動經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，需要加快推進利率市場化改革。同時，近年來科技進步、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及其與金融的不斷融合，一些創(chuàng)新型的金融理財產(chǎn)品迅速發(fā)展，對存款的分流作用日益明顯，存款利率管制的效果趨于弱化，對加快推進利率市場化改革提出了迫切要求。此外，國際國內(nèi)實踐都表明，存款利率市場化改革最好在物價下行、降息周期中進行，這樣存貸款定價不易因放松管制而顯著上升。當(dāng)前，我國物價漲幅持續(xù)處于低位，市場利率呈下行趨勢，也為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時間窗口。
放開存款利率上限的市場條件也