在創(chuàng)業(yè)者心中，天使投資人們被光環(huán)所籠罩。他們抑或是人生導師，抑或是創(chuàng)業(yè)達人，于創(chuàng)業(yè)者而言，能夠得到知名天使投資人的青睞本身就是一件值得夸耀的事情。毋庸置疑的是，天使投資人們大多有著極具代表性的投資案例，這些成功案例在一定程度上放大了了他們的成功。但正如硬幣的兩面一樣，那些知名的天使投資人同樣有著不愿提及的B面。當創(chuàng)業(yè)者考慮是否接受天使投資人們投資時，不妨透過他們的B面了解最真實的投資人。
蔡文勝，堪稱互聯(lián)網(wǎng)及VC界的傳奇人物：起步于個人站長、以草根閩商為特性，從“域名投資大王”走向創(chuàng)業(yè)者，后又轉型為天使投資人。
據(jù)了解，蔡文勝曾經成功搶得10萬多個互聯(lián)網(wǎng)域名，現(xiàn)在的總估值可達1億美元。在2001年及2003年這段時間里，蔡文勝約注冊了5000多個域名，賣出去1000多個，其中就包括包括奇藝網(wǎng)qiyi.com、土豆網(wǎng)tudou.com、創(chuàng)新工場chuangxin.com、暴風影音baofeng.com等著名網(wǎng)站域名，這些域名每一個都赫赫有名。
通過域名生意獲得第一桶金的蔡文勝開始自己做網(wǎng)站，模仿“好123”做導航網(wǎng)站“265”，并且于2004年獲得IDG投資、2007年被谷歌并購。在運營網(wǎng)站的同時，蔡文勝也逐漸開啟天使投資之路，自2007年開始陸續(xù)投資互聯(lián)網(wǎng)公司，目前至少投資過19家企業(yè)，并且近幾年陸續(xù)在港股及A股上市，如云游控股、美圖秀秀、暴風科技等，其中，暴風科技A股上市之后，蔡文勝搖身變?yōu)槠涞诹蠊蓶|，是外部自然人股東中持股最高的，斬獲8.4億。
但是，早期投資本身就是高風險的事情，百分百投資成功的天使投資人微乎其微，據(jù)說蔡文勝曾和幾位投資大佬一起透露自己投資失敗的案子數(shù)量，有的人說30多個，有的人說50多個，蔡文勝開口則說“大概100多個了吧，反正我也記不清了?！毕旅?，我們就來一起八一八那些年，蔡文勝投資的“失敗”項目吧！
ZCOM電子雜志：投資方血本無歸“名存實亡”成經典失敗案例
ZCOM電子雜志的死亡，既有行業(yè)泡沫背景因素，也與后期成本過高有關。電子雜志的死亡是紙媒試圖改變頹狀探索的失敗?；ヂ?lián)網(wǎng)來襲，紙媒進入冰寒期，這是電子雜志的契機，2004年，汪東風創(chuàng)辦電子雜志ZCOM，試圖通過改變媒體內容介質來拓展自己的生意，電子雜志在2006年迎來投資熱潮，當時ZCOM、Xplus等電子雜志公司共吸引16.4億美元風險投資，ZCOM在拿到蔡文勝的天使投資之后，又獲得SIG和凱雷集團1000萬美元投資，而ZCOM員工也以“上市”為口號，堅信被資本市場看好的ZCOM必有一番大作為。
但行業(yè)泡沫卻在潤物細無聲中來襲，一般資本投資周期為3~5年，超過這個時限仍舊沒有退出，便會有血本無歸的風險。以2006年為電子雜志“元年”，那么最晚在2011年資本需要實現(xiàn)退出，否則會被“套牢”。但是在2010年前后，不論是天使投資人蔡文勝，還是凱雷集團董事總經理祖文萃，對于ZCOM已經“絕口不提”。在聯(lián)想投資的官方介紹中也很難看到Xplus的字樣。
追根溯源，當時網(wǎng)絡視頻、在線音樂等都在不斷升溫，網(wǎng)民對于時間成本較高的電子雜志毫無興趣，收費功能根本沒有實現(xiàn)空間。ZCOM當時主要收入來源是通過以免費內容換取網(wǎng)民關注，為廣告商提供吸引關注的平臺以收取廣告費，但是優(yōu)質內容來源匱乏，ZCOM不得不關注于自身內容生產，這樣的模式成本太高廣告收入增長也十分緩慢，20