貸款應(yīng)有明確用途，資金用途應(yīng)符合法律規(guī)定和信貸政策。資金用途不得為以下方面：一是生產(chǎn)、經(jīng)營或投資國家明令禁止的產(chǎn)品和項目；二是從事債券、期貨、金融衍生品、理財產(chǎn)品、股本權(quán)益等投資；三是作為注冊資本金、注冊驗資或增資擴(kuò)股；四是國家明確規(guī)定的其他禁止用途。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》的出臺，對股市來說，等于繼續(xù)降杠桿，此前一些銀行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在這一輪杠桿牛市，變相對券商、信托、個人進(jìn)行配資，助推力度也很大。華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，此前推動股市上漲資金中有銀行資金通過理財或其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品渠道流入股市，其中不乏委托貸款；《辦法》將會減少借助銀行渠道進(jìn)行杠桿投資行為。
樂觀者的理由
在本報記者采訪的多名資深投資者看來，周一開盤可能暴跌，不過，后續(xù)走勢也存在不少樂觀因素，不至于重復(fù)“5·30”的慘烈。謹(jǐn)慎者則認(rèn)為，市場消化或許也需要一段時間，短則兩三天，長則一兩周甚至更多。
廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平向《第一財經(jīng)日報》記者表示，目前的市場狀況跟“5·30”沒有可比性，一方面2007年的時候市場火爆，處于較高位置，現(xiàn)在只是處于3400點左右，估值不一樣；另一方面，2007年調(diào)高印花稅是針對整個市場的熱潮，而這次的處罰主要針對券商，整個金融板塊會有調(diào)整壓力，但預(yù)計短暫下跌后，市場熱點會有所切換，大盤會在資源股、工程機(jī)械，甚至是“兩桶油”等新熱點的帶領(lǐng)下，可望超越2009年3478點的高位。
投資人士溫天納也認(rèn)為，現(xiàn)在和2007年的宏觀環(huán)境也有所不同，當(dāng)時有經(jīng)濟(jì)過熱的情況，政策面處于調(diào)控狀態(tài)；而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)并沒有過熱，政策處于結(jié)構(gòu)性改革的狀況；不過兩個時段同樣有過度炒作，同樣是決策層需要處理的問題。
深圳一位私募基金經(jīng)理向本報記者表示，預(yù)計市場對利空的消化起碼需要三五天，一些占據(jù)融資額度較多的公司也會受到影響而下滑，不過跌幅不會像“5·30”那么大；而石油、銅等大宗商品的大跌，會使得不少制造業(yè)的成本下降而盈利向上，可望成為牛市又一波新的驅(qū)動力。
羅毅稱，這次屬于兩融檢查的最終結(jié)論出臺，一定程度上兌現(xiàn)前期預(yù)期，實際影響不宜過分悲觀。
華泰證券稱，兩融滲透率已過飆漲階段，正穩(wěn)步縮小與國際市場差距，未來穩(wěn)步增長是主旋律。
“本周中或者周末的時候，如果券商股砸出一個大坑，我會考慮抄底?！鄙鲜錾钲谒侥蓟鸾?jīng)理向《第一財經(jīng)日報》記者表示。華林證券分析師胡宇也認(rèn)為，如果券商股大幅下跌，比如回撤20%左右，這又將帶來新的抄底機(jī)會。
“5·30”行情中，很多投資者都損失慘重而沒有再回到市場當(dāng)中，6月5日之后的四個多月，上證綜指暴漲了近一倍超越6000點。