無法律上的障礙。除非潘石屹有先見之明，搶在“10號(hào)文”出臺(tái)之前，以不犧牲股權(quán)為代價(jià)，運(yùn)作SOHO中國(guó)海外上市。
還有一種文件“倒簽”的可能：2006年8月，也就是“10號(hào)文”生效以后，潘石屹為了規(guī)避10號(hào)文，將其在Boyce(BVI)權(quán)益贈(zèng)予張欣，并將簽字時(shí)間逆推至“10號(hào)文”生效之前的任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)；接下來的境內(nèi)資產(chǎn)搬家海外離岸公司，則順理成章，“符合政策”。但即便是“倒簽”存在，也只是增加海外上市的保障，法律意義并不大。潘石屹似乎沒有必要為SOHO中國(guó)上市放棄股權(quán)。
因此，上述分析并沒有給出潘石屹轉(zhuǎn)讓股權(quán)的合理理由。
不過，2005年潘石屹將股份贈(zèng)送張欣的前后，潘張的二人世界，的確發(fā)生了一件大事。據(jù)媒體公開報(bào)道，潘張“二人轉(zhuǎn)”世界闖入了第三者，肇事者是潘石屹。這場(chǎng)家庭地震很快波及到SOHO中國(guó)，公司面臨前所未有的危機(jī)。“跟誰干”成了彼時(shí)SOHO中國(guó)高管思考的主要議題。所幸，結(jié)局以潘張二人同赴巴哈伊教圣地以色列海法收?qǐng)?，SOHO中國(guó)逃過一劫，并沒有解體。
在諸多的媒體報(bào)道中，SOHO中國(guó)內(nèi)部數(shù)度傳出不和諧聲音。但實(shí)際上，在SOHO中國(guó)家族信托條款中，我們看到了曾在高盛任職的張欣設(shè)計(jì)的方案，在保護(hù)自身利益上明顯技高一籌。
家族信托？張欣獨(dú)大
SOHO中國(guó)的信托持股設(shè)計(jì)模式如下：張欣把Boyce及Capevale(BVI)的全部股份轉(zhuǎn)讓給Capevale(Cayman)(特意為成立信托而注冊(cè)的公司)；緊接其后，張欣把Capevale(Cayman)的全部股份授予匯豐信托。該筆信托屬于私人信托，最大的好處就是緊鎖股權(quán)。比如張欣在信托條款中設(shè)計(jì)了信托財(cái)產(chǎn)不可撤銷條款。而張欣則是該筆信托的授予人、保護(hù)人及全權(quán)受益人，同時(shí)，她還是Boyce及Capevale(BVI)的唯一董事。
這份信托安排發(fā)生在潘石屹股權(quán)贈(zèng)送張欣的11天后，即2005年11月25日。與絕大多數(shù)H股上市公司的家族信托不同，作為公司創(chuàng)始人的潘石屹?zèng)]有進(jìn)入信托持股名單，實(shí)屬罕見。
潘石屹在SOHO中國(guó)的創(chuàng)建和成長(zhǎng)過程中，已成為公司的一面旗幟，以至于SOHO中國(guó)在很多人眼中等同于潘石屹，很多業(yè)主沖著潘石屹去買SOHO中國(guó)的物業(yè)。潘石屹這種影響力對(duì)公司無疑是一筆巨大的無形資產(chǎn)。即使僅以這種無形資產(chǎn)注入家族信托，也算順理成章。
《公司法》規(guī)定，公司重大事項(xiàng)的安排必須經(jīng)過不少于2/3股東同意。潘石屹在SOHO中國(guó)的股權(quán)缺位，張欣控股SOHO中國(guó)64.133%股份，為第一大股東，祛除了“夫妻門”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的同時(shí)，也造成SOHO中國(guó)畸形的治理結(jié)構(gòu)。
在董事會(huì)層面，潘石屹擔(dān)任SOHO中國(guó)董事會(huì)主席，管理董事會(huì)，制訂公司戰(zhàn)略和方向。張欣擔(dān)任行政總裁，實(shí)施董事會(huì)所制定的政策、業(yè)務(wù)目標(biāo)及計(jì)劃。這就意味著，潘石屹有提議權(quán)，作為大股東的張欣有最終否決權(quán)，而張欣又負(fù)責(zé)具體事務(wù)執(zhí)行。這種公司架構(gòu)，當(dāng)潘張二人主張不一致的時(shí)候，提供了互相掣肘的空間。
SOHO中國(guó)的董事提名由全體董事負(fù)責(zé)，其中包括第一大股東張欣提名，最終否決權(quán)又掌控在張欣手中。因此，張欣無疑是SOHO中國(guó)的直接主導(dǎo)者，這直接導(dǎo)致了SOHO中國(guó)正在發(fā)生的諸多變化，甚至是對(duì)潘石屹的顛覆。但并沒有影響和改變潘張二人的夫妻實(shí)質(zhì)，包括公司業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)。
家族憲法
很少有人知道，創(chuàng)建于伊朗的巴哈伊教(Bahai)正在成為他們的家族憲法?！鞍凸痢币暬橐龊图彝樯鐣?huì)的基石，反對(duì)離婚或婚外情，倡導(dǎo)教徒在提升和完善自身的同時(shí)，竭盡所能地促進(jìn)他人及社會(huì)的福祉。
2005年，潘張發(fā)