收入為102.8億元，同比下降25%，毛利率同比大幅下滑9 %。今年8月，比亞迪汽車銷售公司總經理夏治冰離職，高層人事動蕩，經銷商退網，裁員糾紛接踵而來。
夏的離職無異于一個引爆點，將比亞迪數(shù)年來積累的隱患一并暴露。
眼下比亞迪的困境可如此形象的解釋—2008年9月，巴菲特麾下伯克希爾-哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司旗下附屬中美能源控股公司（MidAmerican Energy）斥資2.3億美元購買比亞迪9.9%股權。若次年將其出售，可獲逾20億美元的利潤。但如今，巴菲特這筆投資賬面利潤不及2009年高點時的一成。
股神效應與比亞迪命運存在雙重聯(lián)系。一方面，資本引擎驅動比亞迪保持超速增長，另一方面，股神的耀眼光芒亦灼傷比亞迪雙眼，導致戰(zhàn)略失焦。自2009年始，不少跡象暗示比亞迪將遭遇瓶頸。比如，1.6升及以下排量的乘用車所享受的購置稅優(yōu)惠政策戛然而止，勢必導致銷量下滑。所有公司均對此進行戰(zhàn)略調整，比亞迪確是例外—死死保持激進的低端銷售策略，鮮有精力推進自2007年起實施的高端轉型計劃。
資本泡沫不過是導火索。目前困境的根源，恰在于比亞迪16年來攻城略地的商業(yè)模式。
無可否認，王傳福具有罕見的商業(yè)洞察力，鮮有人敢于不斷地以高成本下注一個又一個陌生行業(yè)。王以橫跨三個行業(yè)的方式，締造了一個令世界為之側目的超級公司。在“股神效應”推助新能源戰(zhàn)略之前，比亞迪用8年時間成為全球第二大充電電池生產商，進入汽車業(yè)3年后又一度成為增長最快的自主汽車企業(yè)。一個中國商業(yè)史上的異數(shù)就此誕生—電池業(yè)，汽車業(yè)與新能源產業(yè)在財務戰(zhàn)略上環(huán)環(huán)入扣，且均以垂直整合模式保持低成本優(yōu)勢。如果不是成功來得過快，比亞迪或許可以繼續(xù)依賴這種從電池業(yè)汲取的經營思路。但無奈，太多變故超出了王傳福的經驗和預期。
細節(jié)上，王低估了某些行業(yè)核心技術的突破難度。以電池為例，目前國內尚無對單體電池的完整評估體系，更毋庸再提數(shù)百個串聯(lián)電池組。以下冰冷的數(shù)字或可佐證這一點。國內目前動力電池生產中最為核心的涂布工序Cpk（制程能力指數(shù)，該值越高意味著該工序的成品率和一致性越高））值均在1.33以下， 而日韓企業(yè)涂布工序可以達到2.0以上；日韓企業(yè)正極Cpk值多在3.6以上，中國僅為1.33。國外涂布工序的精度誤差能控制1微米內，而國內則為8微米。此外，日韓企業(yè)動力電池配組率超過90%， 而國內目前僅為70~80%。以型號為18650動力電池為例，日韓企業(yè)不用篩選即可保證一致性，而中國尚無一家達到此類水平。北方車輛研究所動力電池測試中心的一名測試工程師稱目前國內動力電池的質量遠未達到量產的水平。“與日韓的差距并非一點點，現(xiàn)有產業(yè)環(huán)境遠不樂觀?！痹撊耸空f。
但更重要的是，王失去了對新行業(yè)應有的審視與判斷。電動汽車與石油市場有一枯一榮的關系。和近年來輿論倡導的相反，油價較2008年有大幅下跌?！半妱悠嚥⒎莿傂孕枨?，如果沒有實質性石油短缺恐慌，就不會有大面積的個人需求用戶。” 天奈科技有限公司營運副總裁、原力神副總裁許剛對本刊說。
自2007年，王傳福宣布比亞迪要成為2015年中國第一、2025年世界第一的目標后，整個公司便被高速成長所帶來的樂觀氛圍所籠罩。就在今年年初，積重難返的信號初顯，王傳福仍在公司內部重申這一震驚全球的目標。
作為一個頗具個人英雄色彩的企業(yè)家，王傳福商業(yè)嗅覺的實質性退化始于2008年，彼時比亞迪的跨行業(yè)布局尚在巔峰。比亞迪緣何在眩暈狀態(tài)下自我迷失？
迷失
2008 年，過分樂觀的氣息彌漫在比亞迪公司內部。雖然比亞迪出現(xiàn)單車利潤下降以及庫存問題，但幾乎無人為此