)在網(wǎng)上路演中表示，新能源汽車從今年下半年開始方可為公司帶來實(shí)質(zhì)性收益。
長江證券在近期的一份研究報告中稱，即使考慮到政府對電動汽車的補(bǔ)貼，在深圳購買比亞迪F3DM需要五年以上時間才可以收回購買時支付的溢價，考慮到配套問題和消費(fèi)觀念的問題，電動車的吸引力還略顯不足。而比較比亞迪F6 車型，對純電動車E6做類似的測算，則回收時間在十年以上。
除了成本，安全性也是新能源汽車遭遇的一大瓶頸。4月11日，在杭州城區(qū)示范運(yùn)行的一輛眾泰電動出租車發(fā)生自燃，根據(jù)官方6月8日發(fā)布的事故鑒定報告，本次事故是電池成組后不能完全滿足車輛使用環(huán)境所致。
根據(jù)比亞迪后來發(fā)布的公告，最后參與投資的機(jī)構(gòu)投資者為18家，發(fā)行價為18元?！?8元的發(fā)行價格還可以，但在整個汽車市場低迷的情況下，與其把錢放在這里凍結(jié)著，不如伺機(jī)去二級市場買?！币晃粎⑴c比亞迪北京路演的基金經(jīng)理稱。
“詢價之后我們給出的建議價是22元，但王總(王傳福)主動讓價了?！比疸y證券一位人士對財新《新世紀(jì)》記者透露，在整體市場不好的情況下，比亞迪董事長王傳福希望能吸引更多機(jī)構(gòu)參與。
另有分析人士稱，比亞迪之所以在此次回歸A股過程中如此保守，一方面是因?yàn)槎壥袌鍪袥r的低迷，另一方面則是近年來業(yè)務(wù)增長乏力，公司融資需求迫切，令比亞迪難以承受回歸A股失敗的后果。
而令投資者疑慮叢生的是，截至2011年6月20日，比亞迪都未公布其一季度財報，對此王傳?；貞?yīng)“季度報告是自愿性披露”。有機(jī)構(gòu)投資人猜測稱，“比亞迪一季度業(yè)績可能不太好，公司或許擔(dān)心公布季報會影響回歸A股的募資計劃?！?/SPAN>
多位基金經(jīng)理均對財新《新世紀(jì)》記者表示，對比亞迪汽車業(yè)務(wù)的判斷，是他們投資決策的關(guān)鍵所在。從數(shù)據(jù)看，近兩年汽車業(yè)務(wù)占比亞迪銷售收入的半壁江山。2010年，汽車業(yè)務(wù)盡管有所下降，但也占到了全部收入的46%。
按照王傳福2008年底確定的三大戰(zhàn)略，汽車業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)是比亞迪除IT業(yè)務(wù)外的兩大業(yè)務(wù)。新能源業(yè)務(wù)則是在動力電池研發(fā)基礎(chǔ)上，以電動汽車、太陽能電池和儲能電站為代表。按照目前比亞迪的銷售收入和利潤情況，貢獻(xiàn)利潤的是IT和傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)，新能源業(yè)務(wù)尚未貢獻(xiàn)利潤。
但是，在對沖基金從事投資業(yè)務(wù)的分析人士貝樂斯(Barrons)認(rèn)為，任何企業(yè)要成功，必須戰(zhàn)略清晰，集中資源投在戰(zhàn)略重點(diǎn)上。梳理比亞迪最近幾年的投資，傳統(tǒng)汽車和新能源領(lǐng)域兩處都在著力，“但這兩者之間如何做戰(zhàn)略選擇，是比亞迪繞不過去的坎?！必悩匪狗Q。
另一位長期研究比亞迪的人士則對財新《新世紀(jì)》記者分析稱，比亞迪目前最大的問題，是它的傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)面臨發(fā)展瓶頸，而新能源汽車短期內(nèi)又難以取得進(jìn)展，但在傳統(tǒng)汽車和新能源之間做出二選一是很難的。
他認(rèn)為，中國消費(fèi)者在經(jīng)歷了近十年的汽車市場爆發(fā)式增長之后，更加注重汽車產(chǎn)品品質(zhì)和品牌，這正是包括比亞迪在內(nèi)的本土汽車公司的軟肋?！靶∶《唷背闪私^大多數(shù)消費(fèi)者對于本土汽車產(chǎn)品的印象?！凹词勾罅抠Y金投在傳統(tǒng)汽車上，比亞迪想要短期內(nèi)提升品牌也是不可能的?！?/SPAN>
“受制于技術(shù)和市場的雙重掣肘，比亞迪正在經(jīng)歷一個低潮期，這可能要持續(xù)幾年時間?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為。
在幾家本土車商中，比亞迪的銷量下滑最為迅猛。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2011年前五個月，比亞迪銷量為19.99萬輛，同比下降21%。而奇瑞銷量為27萬輛，同比增長1.9%；吉利汽車(00175.HK)銷量為18.4萬輛，同比增長10.5%。整個中國汽車市場1到5月銷售791.62萬輛，同比增長4.06%。
比亞迪在傳統(tǒng)和新能源兩大業(yè)
務(wù)領(lǐng)域都拉開了戰(zhàn)線。過去兩年，比亞迪完成了對湖南美的客車廠的收購，并在湖南建設(shè)40萬輛新能源客車基地，投資額至少在20億元以上。比亞迪西安二廠項(xiàng)目，則是產(chǎn)能40萬輛左右的傳統(tǒng)汽車及零部件，投資額在50億元以上。新能源方面，比亞迪計劃在2009年-2015年間，對陜西儲能電站總投資225億元。單純依靠公司利潤，顯然不足以支撐上述投資。2010年，比亞迪凈利潤由上年的37.9億元減少至25.2億元，降幅33%。
比亞迪副總裁吳經(jīng)勝在網(wǎng)上路演時表示，截至2010年12月31日，公司需償還的貸款是130多億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為31.4億元，同比下滑了74%，資產(chǎn)負(fù)債率升至59.92%。多位接受財新《新世紀(jì)》記者采訪的基金經(jīng)理均認(rèn)為，比亞迪之所以選擇在此時上市，除了上市程序使然，公司對于資金的渴求是主要原因。
本文來源：新世紀(jì)