自去年下半年開始，伴隨包括優(yōu)酷、當當在內(nèi)的多家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市后，今年3月奇虎360在紐交所高調(diào)亮相；人人網(wǎng)和世紀佳緣也將分別掛牌紐交所和納斯達克上市。中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國上市再掀火熱浪潮。

此類情景不禁讓人想起過去十年里曾出現(xiàn)的數(shù)次熱潮。2000年左右，以新浪、搜狐、網(wǎng)易等為主的門戶網(wǎng)站陸續(xù)登陸美國市場，掀起了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的第一波浪潮。但此后由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，這股浪潮戛然而止。直到2003年12月攜程登陸納斯達克，才再度點燃中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的熱情，盛大、百度、空中網(wǎng)等相繼起飛，開創(chuàng)了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國上市的空前熱烈場面。
對比之下，不禁讓人擔心十年前美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫積累并最終破裂的一幕是否會重現(xiàn)？

中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不會重蹈美式泡沫的覆轍
業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)自身所處的行業(yè)優(yōu)勢以及中國經(jīng)濟高增長等是打動投資者的最主要因素，預計未來中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市的熱潮還將繼續(xù)。而由于有更為堅實的產(chǎn)業(yè)基礎以及比較好的商業(yè)模式，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應該不會重蹈美式泡沫的覆轍。

對此卡特勒表示，這一幕應該不會在中國重演。他說，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅留下很多經(jīng)驗教訓，其中最重要的一條就是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應該有比較好的商業(yè)模式，無論年景好壞都能夠進行成功運作，保證一定的利潤，這樣才能保持企業(yè)長期健康發(fā)展。市場規(guī)模大固然重要，但對企業(yè)來說，最關鍵的還在于抓住機會、駕馭機會和執(zhí)行商業(yè)模式的能力。
對于這一問題，微軟亞太研發(fā)集團主席張亞勤認為，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)本身并沒有泡沫，但針對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值、 心態(tài)有一個大的泡沫。目前很多海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，上市后風險很大。但因為有著堅實的產(chǎn)業(yè)基礎，所謂“互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0”不會像2000年時那么可怕。

百度公司首席執(zhí)行官李彥宏則提醒稱，“上市不是目的，只是企業(yè)發(fā)展的一個手段。”他認為，對接近上市狀態(tài)的中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，眼下是一個很好的機會，預計今年中國互聯(lián)網(wǎng)的公司將會迎來海外上市的狂潮。但他同時指出，目前市場有些過熱。

扎堆上市，泡沫最終會被擠出來
獨立IT評論人洪波表示，過熱總會過去，拿上市公司舉例子，按以往經(jīng)驗，出現(xiàn)扎堆上市的情況時，往往好的上市公司并不多，比如SP概念、網(wǎng)游概念都曾出現(xiàn)扎堆上市的情況，但最后這些公司都慢慢沉寂了。現(xiàn)在看，本輪扎堆上市的互聯(lián)網(wǎng)，頭一兩次財報也許能做得比較好看，但到了明年上半年，慢慢的投資者就會分辨出其中估值偏高的公司，到時候就會將泡沫擠出，結果就是不合格者的股價將跌入深淵，這在以前都發(fā)生過。

創(chuàng)新工場CEO李開復表示，當同類上市公司增多時，泡沫會被慢慢擠出。拿視頻類的公司舉例，如果上市者增多，然后每家都說自己是中國的Youtube、中國的HULU、中國的Netflix，再多看兩次財報，美國投資者自然會明白。

點擊科技總裁王志東表示，泡沫是資本的特點，只要有利可圖，資本就會跟風，泡沫就能攪動起來。但只要網(wǎng)絡的用戶增長是真實的、網(wǎng)絡的價值是真實的，網(wǎng)絡經(jīng)濟就不是泡沫。也許資本泡沫會扶起一批投機性的項目，但泡沫過去后一定能留下更多真實的、成功的企業(yè)和成功的企業(yè)家。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有再次出現(xiàn)泡沫的風險
TechCrunch創(chuàng)始人Michael Arrington近日發(fā)文稱，在美國的部分私有科技創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)了估值過高的狀況，投資銀行對初期“A輪”創(chuàng)業(yè)公司的估值已經(jīng)突破了400萬美元的重要界限，如今平均估值都在600萬美元至800萬美元之間。2011年的IT行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)類似千禧年網(wǎng)絡泡沫經(jīng)濟的現(xiàn)象，他們的不同之處僅在于表現(xiàn)方式不同而已：

2000年泡沫：初創(chuàng)

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