中藥市值頭把交椅易主。9月2日，片仔癀漲超5%，總市值超1600億元，超越云南白藥成為第一大市值中藥股。目前，片仔癀的主要收入來(lái)源為片仔癀系列的肝病用藥，然而，該藥品在同類(lèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力并不高。盡管依靠連年漲價(jià)，片仔癀收獲了穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，并得到了“藥中茅臺(tái)”的美譽(yù)，但在肝病治療藥物產(chǎn)品較多、自身研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)的背景下，片仔癀能否保住現(xiàn)有地位，仍是未知數(shù)。
市值超1600億
9月2日，片仔癀漲超5%，總市值達(dá)1646億元。云南白藥微漲，總市值為1601億元。在上周五登上中藥行業(yè)市值榜首寶座，隨之跌回第二位后，片仔癀重回中藥行業(yè)市值首位。據(jù)了解，片仔癀今年以來(lái)股價(jià)持續(xù)飆升，累計(jì)漲幅達(dá)140%。
作為四大傳統(tǒng)中藥之一，片仔癀與云南白藥、同仁堂、東阿阿膠被稱(chēng)為中藥界的西毒、南帝、北丐和東邪。其中，片仔癀成立于1999年12月，于2003年6月在上交所掛牌上市交易。云南白藥于1993年登陸深交所。同仁堂、東阿阿膠則分別于1997年、1996年在上交所、深交所掛牌上市。
目前，片仔癀與云南白藥的市值已雙雙步入千億元梯隊(duì)，同仁堂和東阿阿膠的市值尚不足500億元。對(duì)于片仔癀的高市值，香頌資本董事沈萌在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，片仔癀是極少數(shù)國(guó)家機(jī)密藥方的持有者，加上醫(yī)藥板塊在上半年疫情的推動(dòng)下表現(xiàn)突出，片仔癀股價(jià)上漲。單純從價(jià)值上來(lái)看，片仔癀估值過(guò)高。
對(duì)于片仔癀高估值的原因，醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊向北京商報(bào)記者表示，片仔癀擁有獨(dú)家品種，一定程度造就了高估值。
資料顯示，片仔癀是國(guó)家一級(jí)中藥保護(hù)品種，處方及工藝為國(guó)家秘密。片仔癀獨(dú)家生產(chǎn)中成藥片仔癀，片仔癀系列是片仔癀公司的核心產(chǎn)品，包括片仔癀、片仔癀膠囊、復(fù)方片仔癀含片等。
針對(duì)公司高市值的原因、未來(lái)發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題，北京商報(bào)記者聯(lián)系了片仔癀相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
發(fā)展路徑相似
與云南白藥的“南帝”相對(duì)，片仔癀被稱(chēng)為“西毒”，兩“對(duì)頭”不僅在市值上你追我趕，在業(yè)務(wù)布局上也是相互較勁。
2005年，云南白藥提出“穩(wěn)中央、突兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，其中“穩(wěn)中央”指保持云南白藥現(xiàn)有主產(chǎn)品銷(xiāo)售的穩(wěn)定增長(zhǎng)，“突兩翼”指發(fā)展以白藥膏、白藥牙膏等為主線的健康護(hù)理用品。在成功打造出云南白藥牙膏等產(chǎn)品后，2008年12月，云南白藥市值達(dá)184億元，超同行業(yè)中醫(yī)藥上市公司東阿阿膠、同仁堂、片仔癀這幾家企業(yè)市值的總和。
值得關(guān)注的是，片仔癀于2014年提出了與云南白藥頗為相似的“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，即在夯實(shí)以片仔癀系列產(chǎn)品為主的醫(yī)藥制藥業(yè)基礎(chǔ)上，加強(qiáng)化妝品、日化品及保健品兩翼。在日化板塊，片仔癀同樣推出了“片仔癀清火系列”牙膏。
雖然雙方都在拓展醫(yī)藥老本行之外的業(yè)務(wù)，向日化、保健等領(lǐng)域延伸，但從目前來(lái)看，醫(yī)藥仍是上述兩家公司目前主要的營(yíng)收來(lái)源。2020年上半年，片仔癀的“一核”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.95億元，同比增長(zhǎng)17.01%，占總營(yíng)收的43.09%。其中以片仔癀系列產(chǎn)品為最核心的肝病用藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.5億元，同比增長(zhǎng)16.8%。
片仔癀“兩翼”中的化妝品、日化板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.53億元，同比增長(zhǎng)49.37%，占總營(yíng)收的13.98%。2020年上半年，主要業(yè)務(wù)為口腔清潔用品生產(chǎn)和銷(xiāo)售的云南