板。本次有機(jī)會(huì)收購TikTok，對(duì)微軟而言是意外之喜。互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人方興東對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，如果沒有政治因素介入，字節(jié)跳動(dòng)不會(huì)考慮出售TikTok，因此這對(duì)于微軟而言是個(gè)意外的機(jī)會(huì)。
同時(shí)，TikTok的高增長(zhǎng)性讓這筆交易非常有誘惑力。方興東表示：“TikTok是近5年來爆發(fā)最快的短視頻平臺(tái)，也是當(dāng)下最熱門的風(fēng)口。如果TikTok能保持之前在美國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，對(duì)于微軟十分具有吸引力。而從微軟自身發(fā)展看，微軟曾經(jīng)錯(cuò)過了好幾個(gè)時(shí)代，如果不是抓住了云計(jì)算，微軟或許早已被邊緣化。因此微軟自身的危機(jī)感會(huì)促使其通過收購抓住下一個(gè)機(jī)會(huì)?！?/span>
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇同在
想要收購TikTok的并非只有微軟，為什么TikTok會(huì)選擇與微軟談判？
首先是因?yàn)槠渌臐撛谑召徴哒谠庥龇磯艛嗾{(diào)查。方興東表示：“在美國(guó)，適合收購TikTok并且有實(shí)力的科技公司一共5家，蘋果、谷歌、亞馬遜、Facebook以及微軟，但是其他4家正在接受政府的反壟斷調(diào)查，此時(shí)收購并不適合?！?/span>
除了自身的社交野心，微軟較好的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀也是收購關(guān)鍵。截至8月10日，微軟目前市值為1.54萬億美元。根據(jù)2020財(cái)年報(bào)告，微軟目前擁有1360億美元現(xiàn)金和可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的短期投資。方興東表示，從微軟的市值與現(xiàn)金流看，價(jià)值預(yù)估為300億到500億美元之間的收購，對(duì)微軟而言值得一試。
即使機(jī)遇與資金都合適，微軟本次收購TikTok仍然有難度。上海億達(dá)律師事務(wù)所律師董毅智對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，微軟本次收購會(huì)面臨三重問題：
首先，對(duì)TikTok業(yè)務(wù)的估值仍然在商榷中。董毅智表示：“目前還沒明確收購對(duì)象究竟是美國(guó)業(yè)務(wù)，還是加上加拿大、澳大利亞等地區(qū)的業(yè)務(wù)，或者是更大范圍的全球業(yè)務(wù)。如果收購對(duì)象不同，估值也會(huì)不同。此外，目前對(duì)于TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)的估值就出現(xiàn)了多個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果按照業(yè)務(wù)價(jià)值估值，大約為500億美元。如果對(duì)比同類型的產(chǎn)品，TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)估值能達(dá)到900億美元?！?/span>
其次，在短時(shí)間內(nèi)完成收購難度較大。8月3日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮記者會(huì)上表示，如果9月15日TikTok還未被美國(guó)收購，將停止TikTok的美國(guó)運(yùn)營(yíng)。這意味著從8月1日傳出收購消息后，微軟至多只有45天時(shí)間收購。董毅智表示，這次收購與普通收購不同，從微軟角度看，時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。大筆的交易需要雙方進(jìn)行評(píng)估，隨后談判、進(jìn)入法律流程、進(jìn)行審計(jì)、交割等多個(gè)環(huán)節(jié)。如果微軟的并購并不只是美國(guó)業(yè)務(wù)，那么會(huì)更加復(fù)雜。
最后，交易能否順利進(jìn)行，還取決于政治因素。
對(duì)于甲骨文的介入，董毅智則認(rèn)為甲骨文與TikTok在業(yè)務(wù)上完全風(fēng)馬牛不相及，“甲骨文業(yè)務(wù)幾乎都面向B端，收購TikTok的可能性并不大?！北绕鹗召?/span>TikTok，甲骨文對(duì)于成為微軟的對(duì)手更感興趣，董毅智表示抬高收購價(jià)格或者讓收購進(jìn)展不順可能是甲骨文樂于見到的局面。
不過，微軟面臨的問題不局限于收購環(huán)節(jié)。在收購?fù)瓿珊?，微軟?duì)于新業(yè)務(wù)的整合能力更是考驗(yàn)。董毅智表示：“從微軟收購的歷史看，微軟跨界收購后的效果都不太理想，例如領(lǐng)英、Skype等企業(yè)。從戰(zhàn)略層面看，微軟是否具有整合能力是個(gè)問題。因此，TikTok也有可能成