最多達(dá) 532 億元，是妥妥的 " 募資王 "。
中芯國際是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的芯片制造企業(yè)，是內(nèi)地第一家提供 14 納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的晶圓代工廠。目前在全球范圍內(nèi)，僅有 4 家晶圓代工企業(yè)有技術(shù)能力提供 14 納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)。
技術(shù)型 CEO 梁孟松帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)僅用了298 天就實(shí)現(xiàn)了 14 納米量產(chǎn)，這項(xiàng)技術(shù)突破改變了以往中芯國際與臺(tái)積電之間差距不斷拉大的趨勢(shì)，并將差距縮小到了 2-3 代。
在現(xiàn)階段中美關(guān)系緊張，國際大環(huán)境還有諸多不確定性的背景下，中芯國際被寄予了 " 中國芯 " 自主的厚望。國信證券認(rèn)為，中芯國際比貴州茅臺(tái)更珍貴。中國奮斗到今天才有中芯國際的 14nm 先進(jìn)制程，而貴州茅臺(tái)早在 800 年前就已存在。
國信證券認(rèn)為，科創(chuàng)板的中芯國際的估值超過龍頭臺(tái)積電是有可能的。
中芯國際迎來了發(fā)展利好，不過不能忽視地是，在其發(fā)展過程中仍存在不少風(fēng)險(xiǎn)因素和短板制約。
品利基金半導(dǎo)體投資經(jīng)理陳啟表示，中芯國際其他成熟技術(shù)節(jié)點(diǎn)方面，已經(jīng)做的非常成熟，工藝種類很多，客戶群體相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)能和良率一直保持在比較高的水平。但是在先進(jìn)制程方面較為落后，一直苦苦追趕，今年 14nm 的量產(chǎn)已經(jīng)是很了不起的成就了，和國際一流水平也就差了 5 年時(shí)間。
2015 年，臺(tái)積電，三星，英特爾等公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn) 16/14nm 工藝的量產(chǎn)，而此時(shí)中芯國際實(shí)現(xiàn) 28nm 制程量產(chǎn)，而且還是 28nm 低階版的 Ploy/SiON ；28nm 高階版 HKMG，一直到 2 年后的 2017 年才搞定。此時(shí)競爭對(duì)手臺(tái)積電，聯(lián)電早已實(shí)現(xiàn)了對(duì) 28nm 制程上市場份額的瓜分，已經(jīng)賺得盆滿缽滿，中芯國際這個(gè)時(shí)候來 " 搶 "28nm 的市場份額，基本沒什么存在感了。
中芯國際 14nm 工藝芯片的真機(jī)
據(jù)中芯國際招股書顯示，2017 至 2019 年，中芯國際 28 納米產(chǎn)品收入分別為16.34 億元、12.45 億元和 8.07 億元，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。最近兩年全球 28 納米制程產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，中芯國際的 28 納米產(chǎn)品毛利率為負(fù)，未來折舊壓力較大。
14 納米雖取得了很大的突破，但目前產(chǎn)能還在爬坡階段，而臺(tái)積電、三星、英特爾早已實(shí)現(xiàn)了 10 納米、7 納米制程量產(chǎn)。14 納米畢竟剛做出來對(duì)中芯國際營收的貢獻(xiàn)也微乎其微，今年第一季度，14 納米僅為中芯國際貢獻(xiàn)了 1.3% 營收。
14 納米的客戶來源也比較單一。華為海思是其第一大客戶，今年 1 月，其與海思簽訂了 14 納米工藝的訂單，中芯國際從臺(tái)積電 " 搶 " 了一部分訂單。
去年 5 月，華為被美國列入了實(shí)體清單。根據(jù)今年 5 月，美國商務(wù)部修訂的直接產(chǎn)品規(guī)則規(guī)定，自美國進(jìn)口的半導(dǎo)體設(shè)備和技術(shù)，在獲得美商務(wù)部行政許可前，可能無法用于為若干客戶的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)制造。
中芯國際的很多重要原材料及設(shè)備都依賴境外進(jìn)口。如果有一天，失去了華為這個(gè)客戶，14 納米的盈利情況可能不甚樂觀。" 先進(jìn)制程投入大，國內(nèi)客戶少，如何引進(jìn)客戶是很難解決的問題，如果不能給華為做，現(xiàn)在在先進(jìn)制程上，找客戶是比較難的，因此對(duì)于中芯國際來說，短期盈利的目標(biāo)是不明朗的