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如何理解BOT項目模式?

2020/7/14 17:04:09 |  4521次閱讀 |  來源:網友轉載   【已有0條評論】發(fā)表評論

rt、dBOT、dbom、romt、slt mot等等,雖然提法不同,具體操作上也存在一些差異,但它們的結構與BOT并無實質差別,所以習慣上將上述所有方式統(tǒng)稱為BOT。

六、BOTTOT的區(qū)別

  1、投資方的項目結構方面

   BOT模式運作過程包括政府機構、項目發(fā)起人、項目公司、商業(yè)銀行、擔保受托人、出口信貸貸款方、項目承包商、分包商、項目所需設備的供貨方等眾多的參與者。在項目立項建設過程中這一復雜結構需要大量的協議、商業(yè)合同。這些協議和合同從準備、談判直至簽訂生效即需要一定的制度保證,也需要項目參與方的密切協作。基礎設施和基礎產業(yè)建設耗資巨大、建設周期長,它要求眾多的參與方相互信任、相互協作、相互配合,這無疑增加了項目進展的復雜性和難度,相應地會影響投資方的投資決心??梢?,BOT方式中的建設環(huán)節(jié)是一項復雜的系統(tǒng)工程,項目的立項、實施需要復雜的技術和良好的環(huán)境作為保障,僅項目前期準備工作就需要耗費大量的資源。相比之下,TOT方式要簡單一些。因為這種方式運作過程省去了建設環(huán)節(jié)。項目的建設已完成,僅通過項目經營權移交來完成一次融資。這種的運作方式主要涉及項目融資有關問題的談判及有關準備工作,涉及外資投資方經營期內中方的權利和義務的規(guī)定等等。同BOT相比較,TOT方式有結構簡化、時間縮短、前期準備工作減少、費用節(jié)省等優(yōu)點。

2、對法律環(huán)境的要求方面

目前,我國有關BOTTOT的專門法律尚未出臺。國家計劃委員會、電力工業(yè)部及交通部在1995821日聯合下發(fā)的《關于試辦外商投資特許經營項目審批管理有關問題的通知》以及三資企業(yè)法”、公路法、電力法、外匯管理法規(guī)等組成了我國BOT的基本法律框架。但是,這些法律法規(guī)主要是調整我國政府對外資的管制、保護關系和中外私人合營者之間的投資關系,顯然不能滿足BoT方式下的外商保護要求。因此,應當制定專門的《B0T投融資基本法》。在我國投融資體制改革未到位的情況下,TOT融資方式較BOT方式對法律環(huán)境的要求相對低一些,更能有效地吸引外方投資者。因為TOT方式有已建成的項目資產為擔保,即使在法律體系尚不健全的條件下,也能有效地吸引投資者。

在我國當前實際情況下,TOT是一種較為適合的,簡便易行的項目融資方式,它更符合我國的實際。從上述分析可以看出,TOT融資方式與BOT相比較,最大的區(qū)別在于避開了“B(建設)中所存在的較高風險和大量矛盾,中外雙方往往比較容易達成一致。

3、外資投資人承擔的風險和責任方面

  由于BOT投資項目生產經營周期長,從與東道國政府談判和進行可行性研究到經營周期結束,時間跨度往往歷經數年、數十年,因此不可避免地存在多種風險,根據一些國家的實踐,影響BOT項目風險的主要因素有:融資的高成本和長周期、金融行市的變動、東道國政府的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性、債務風險以及與經營方式相關的風險等。正因為這樣,在BOT融資方式的實施過程中,投資方對各種風險的考慮是十分慎重的,因為風險系數的大小直接影響投資人的投資信心和決策。而TOT方式沒有建設這個環(huán)節(jié),投資方直接經營已建成的項目,從而回避了項目工程建設中的大量風險。TOT模式是購買東道國已有的存量基礎設施和經營權,既避免了建設超支、工程停建或者不能正常運營、現金流量不足以償還債務的風險,又能盡量取得收益。


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