北美時(shí)間4月22日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席克萊頓（Jay Clayton）在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，“現(xiàn)在是機(jī)構(gòu)投資者審查、重新平衡和評(píng)估其投資組合的時(shí)候了。我們要提醒大家，當(dāng)你看到新興市場(chǎng)發(fā)行者披露信息時(shí)，它雖然看起來(lái)就像是美國(guó)本土發(fā)行者的報(bào)告，但這不是同一類(lèi)投資?！?/span>
就在本周，SEC和美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）等還聯(lián)合發(fā)布警告投資者文件，指出新興市場(chǎng)發(fā)行者存在信息披露不完整或存在誤導(dǎo)性的風(fēng)險(xiǎn)，在投資者利益受損情況下獲得追索權(quán)的機(jī)會(huì)甚微，新興市場(chǎng)上市公司和美國(guó)公司在信息披露、證券報(bào)價(jià)和其他以投資者為導(dǎo)向的信息中仍然存在不對(duì)稱(chēng)性等風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)匯盛金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐稱(chēng)，這是“有史以來(lái)第一次”，大家如果嗅覺(jué)靈敏，可以想象著屬于提前警告，下一步可能有很多公司股票會(huì)被調(diào)查。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)此舉或與近期集中爆發(fā)的包括瑞幸咖啡自曝?cái)?shù)據(jù)造假等中概股事件有直接關(guān)系。
“從4月份以來(lái)，中概股被做空、數(shù)據(jù)爆雷、集體訴訟都空前集中?！北本┖驴〔蓭熓聞?wù)所主任律師郝俊波對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，中概股被訴訟并不是今年才發(fā)生，而是一個(gè)持續(xù)的情況，但此前數(shù)量并不算多?！叭鹦沂录涨皣?yán)重，激化了市場(chǎng)情緒，因?yàn)橐郧吧鲜泄咀疃嗍潜蛔隹?，還沒(méi)有發(fā)生過(guò)公開(kāi)確認(rèn)高管直接參與作假的情形?！?/span>
美國(guó)監(jiān)管接連點(diǎn)名新興市場(chǎng)
SEC上述聲明稱(chēng)，在過(guò)去幾十年中，美國(guó)投資者的投資組合越來(lái)越多投資于總部設(shè)在新興市場(chǎng)的公司，或在新興市場(chǎng)有重要業(yè)務(wù)的公司。這一風(fēng)險(xiǎn)敞口包括對(duì)美國(guó)發(fā)行者和外國(guó)私人發(fā)行者的投資，這些發(fā)行者或位于新興市場(chǎng)，或在新興市場(chǎng)有重要業(yè)務(wù)。在此期間，中國(guó)已成長(zhǎng)為最大的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和世界第二大經(jīng)濟(jì)體。
聲明指出，SEC的使命有三：保護(hù)投資者；維護(hù)市場(chǎng)完整性，促進(jìn)資本形成；確保投資者和其他市場(chǎng)參與者能夠獲得高質(zhì)量、可靠的信息披露，財(cái)務(wù)報(bào)告是促進(jìn)上述各項(xiàng)目標(biāo)努力的核心。
然而，SEC認(rèn)為其在新興市場(chǎng)推廣和執(zhí)行這些標(biāo)準(zhǔn)的能力有限，在很大程度上取決于地方監(jiān)管當(dāng)局的行動(dòng)，而后者的行動(dòng)又受到這些國(guó)家或地區(qū)政策考慮的制約。因此，與美國(guó)本土公司相比，在包括中國(guó)在內(nèi)的許多新興市場(chǎng)，披露不完整或誤導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)要大得多，而且在投資者受到損害的情況下，獲得追索權(quán)的機(jī)會(huì)也要小得多?！斑@種顯著的不對(duì)稱(chēng)性體現(xiàn)在包括報(bào)價(jià)和其他面向投資者的信息中，但通常以與美國(guó)本土公司基本相同的形式呈現(xiàn)?！?/span>
SEC還稱(chēng)，PCAOB在中國(guó)無(wú)法檢查相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)工作文件。投資者和金融專(zhuān)業(yè)人士應(yīng)該考慮這一潛在風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人應(yīng)明確披露由此產(chǎn)生的重大風(fēng)險(xiǎn)，審核員應(yīng)在執(zhí)行審核時(shí)實(shí)施適當(dāng)?shù)馁|(zhì)量控制。
而PCAOB對(duì)中概股發(fā)表“意見(jiàn)”也不是第一次。
早在2018年11月，PCAOB和SEC官員就曾發(fā)表聯(lián)合聲明，認(rèn)為赴美上市公司在信息獲取方面的問(wèn)題依舊存在，而中國(guó)公司被著重點(diǎn)名。
該聲明指出，當(dāng)前最重要的問(wèn)題之一，是PCAOB是否有能力檢查那些在PCAOB注冊(cè)過(guò)的中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所做的審計(jì)工作和實(shí)際情況。這些會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要包括審計(jì)在美上市中國(guó)企業(yè)的內(nèi)地會(huì)計(jì)師事務(wù)所，和那些幫助審計(jì)中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)的香港會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
另一個(gè)被提及的重大挑戰(zhàn)是關(guān)于PCAOB審計(jì)檢查和信息的相關(guān)法律法規(guī)的使用。PCAOB一直在努力增加對(duì)中國(guó)審計(jì)工作文件的訪問(wèn)，但進(jìn)