北京時(shí)間3月11日，拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布了2019年第四季度及全年財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度，拼多多營收為107.9億，同比增長跌落至兩位數(shù)，達(dá)到91%，凈虧損為17.51億，其中經(jīng)營虧損為21.35億。2019年全年，拼多多營收達(dá)到301.4億，同比增長130%，凈虧損為69.68億，經(jīng)營虧損為85.38億。
財(cái)報(bào)發(fā)出后，受營收稍不及預(yù)期影響，拼多多盤前轉(zhuǎn)跌，一度下探超8%。截止收盤，拼多多股價(jià)下跌6.98%，報(bào)35.06美元/股。
盡管資本市場反饋不佳，但從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，拼多多還是交上了一份不錯(cuò)的財(cái)報(bào)答卷。
百億補(bǔ)貼背后的“戰(zhàn)略虧損”
對(duì)于尚未盈利的拼多多來說，巨額補(bǔ)貼背后的數(shù)據(jù)增長是投資人們最為看重的因素。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出，2019年下半年，拼多多對(duì)于“百億補(bǔ)貼”的實(shí)際投入達(dá)到了161.8億，全年銷售與市場費(fèi)用高達(dá)271.7億元，同比增長102%，平均每件商品的平臺(tái)補(bǔ)貼約為15%。
巨大的投入換來了GMV、年度活躍用戶數(shù)和人均消費(fèi)金額的多重增長。
相較于上一年4716億元的成交額，2019年拼多多的GMV已經(jīng)突破萬億，達(dá)到10066億元，較上一年同期的4716億元增長113%，也是本次財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)之一。人均年消費(fèi)金額達(dá)到1720元，這一數(shù)字在2017年和2018年分別是576.9元和1126.9元。作為對(duì)比，京東的全年GMV在2019年年底剛剛突破2萬億。
與此同時(shí)，拼多多的年度活躍用戶也在猛增。截至2019年底，平臺(tái)年活躍買家數(shù)達(dá)5.852億，單季度凈增4890萬，較上一年同期凈增1.67億。而阿里與京東在2019年第四季度單季凈增用戶分別為1800萬和2760萬，全年用戶凈增分別為7500萬和5670萬。
不過，和各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)共同“水漲船高”還有拼多多在每個(gè)新客獲取背后花費(fèi)的營銷費(fèi)用，按照營銷費(fèi)用/新增用戶的算法，這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了162.7元，而在2017年這個(gè)數(shù)字不足10元。不過，財(cái)報(bào)中將營銷費(fèi)用的增長解釋為由于線上線下廣告和促銷的增加。
《2019年上半年中國綜藝節(jié)目廣告營銷白皮書》顯示，拼多多超越了騰訊、抖音甚至營銷大戶OPPO，排在了綜藝植入品牌的第四位，僅次于伊利、蒙牛和vivo，《非誠勿擾》、《快樂大本營》、《天天向上》等王牌綜藝甚至世界杯中也都出現(xiàn)過拼多多的身影?！艾F(xiàn)階段做品牌廣告很值得我們花錢，相對(duì)阿里來講，我們的品牌力還是弱的，消費(fèi)者對(duì)我們的認(rèn)知還是低的。你要在頭部IP的地方有投入，消費(fèi)者從朋友這邊看到的拼多多和在CCTV、世界杯里面看到的拼多多是不一樣的?！秉S崢在上市前的媒體采訪中解釋道。
不過，盡管營銷費(fèi)用高昂，但拼多多的現(xiàn)金流依舊穩(wěn)健，截止2019年年底，拼多多的現(xiàn)金及受限資金儲(chǔ)備為人民幣333億，不過，一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，拼多多的應(yīng)付賬款也同樣高企，達(dá)到了299億元。
另外，由于目前依舊施行“0傭金”和0平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)政策，拼多多在營收方面還有更多的增長空間。拼多多官方表示，除了給支付機(jī)構(gòu)的千分之六手續(xù)費(fèi)外，拼多多不向商家收取任何傭金，其他平臺(tái)則針對(duì)每筆交易征收2%至5%的軟件服務(wù)費(fèi)用以及平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)，如果按照相同的傭金比率計(jì)算，拼多多具備扭虧為盈的空間。換句話說，這是拼多多為了換取數(shù)據(jù)增長、培養(yǎng)用戶粘性的“戰(zhàn)略虧損”。
新功能、新業(yè)務(wù)接連上馬
除了市場與營銷費(fèi)用的增長外，拼多多在研發(fā)投入上的增長也十分顯眼。
財(cái)報(bào)顯示，在目前近6000名的員工中，技術(shù)工程師占比始終維持在50%以上。2019