大規(guī)模獲客，有助于培養(yǎng)用戶習(xí)慣，短期會考驗供應(yīng)鏈實(shí)力，中長期會獲益。
黑天鵝事件事件對于不同品類和業(yè)態(tài)的消費(fèi)企業(yè)影響差異較大，相比之下，以阿里、京東、美團(tuán)等為代表的覆蓋多品類和多業(yè)態(tài)的平臺型公司在資源調(diào)配和彈性運(yùn)營上顯示出了單一企業(yè)所無法比擬的優(yōu)勢，也展示出了更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。
一方面通過將自身的線上化運(yùn)營能力快速賦能給線下門店和餐飲商戶，既保證了生態(tài)內(nèi)企業(yè)的存續(xù)和發(fā)展，也為疫情結(jié)束后的供應(yīng)鏈鞏固和拓展打下了基礎(chǔ)；另一方面通過多品類運(yùn)營，能夠更好地承接住本輪疫情下激增的生鮮等品類用戶，實(shí)現(xiàn)用戶在不同品類之間的流轉(zhuǎn)，增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)模型。
對于在某一品類或者某一業(yè)態(tài)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的公司來說，并購整合則是其完成平臺擴(kuò)充的主要手段，以2019年蘇寧收購家樂福中國80%股份為例，蘇寧通過本次交易完成了全品類營銷戰(zhàn)略在快消類目上的突破，補(bǔ)足了大快消的短板，實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)品全場景的運(yùn)營，以滿足消費(fèi)者不斷升級的消費(fèi)需求。
近期也有不少以線下消費(fèi)為主的企業(yè)在和我們進(jìn)行溝通，思考如何探索線上線下全渠道的發(fā)展道路，包括與互聯(lián)網(wǎng)巨頭或細(xì)分賽道的頭部企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)與資本層面的戰(zhàn)略合作，我們預(yù)計2020年會有更多的企業(yè)通過戰(zhàn)略合作或并購重組的形式加快整合線上線下資源，走融合發(fā)展之路。
3. 并購不完全等同于出售，適當(dāng)?shù)墓蓶|結(jié)構(gòu)調(diào)整更利好公司長期發(fā)展
提到并購，大家直覺上會認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)失敗，特別是對引入戰(zhàn)略方有顧慮，擔(dān)心站隊影響到公司未來的獨(dú)立發(fā)展和資本運(yùn)作。
根據(jù)操盤并購交易多年的經(jīng)驗看，有經(jīng)驗的財務(wù)顧問往往能夠通過各個層面的結(jié)構(gòu)設(shè)計和技術(shù)手段，平衡協(xié)調(diào)股東利益，確保創(chuàng)始人或管理團(tuán)隊的實(shí)際控制力，為公司保留一定的經(jīng)營獨(dú)立性和未來上市的靈活性。實(shí)際上，對于本身質(zhì)地優(yōu)良、發(fā)展路徑清晰的企業(yè)，投資人和戰(zhàn)略股東往往更愿意將公司的經(jīng)營決策權(quán)交到管理層的手中，以實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化。
在本次疫情中，我們也看到許多原本發(fā)展勢頭很好的公司，由于整體經(jīng)濟(jì)停滯的原因受到了重創(chuàng)。這個時候找到更強(qiáng)有力的大股東支持，也不失為一種選擇。
一方面戰(zhàn)略方本身就是市場上口袋最深的一批投資人，又往往能夠撬動更多的資金，可以增強(qiáng)公司抵抗周期不確定性風(fēng)險的能力；另一方面戰(zhàn)略方也能夠調(diào)動更多的市場資源，無論是通過增信措施獲得更大的信貸支持，還是借助戰(zhàn)略方其他關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)能力實(shí)現(xiàn)快速的合作落地，都能夠在這個特殊時期幫助公司更快超越其他競爭對手，取得領(lǐng)先地位。
4. 抓住市場時機(jī)，適時出售獲取流動性
創(chuàng)新與變化是新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的常態(tài)，每一年、每個季度甚至每一天，行業(yè)走勢、市場格局和各方勢力角逐都在發(fā)生變化，在這之中并購的機(jī)會并不是常常都有的。買方提出一個并購建議，其實(shí)是考慮了其業(yè)務(wù)發(fā)展需要、內(nèi)部資源配置、行業(yè)競爭的緊迫性等多重因素之后提出的慎重結(jié)果。在多年的并購經(jīng)驗中，我們其實(shí)看到不少創(chuàng)業(yè)者，因為種種原因錯失了很好的并購機(jī)會，最終企業(yè)發(fā)展一般，創(chuàng)始人和投資人也無法獲得基本的經(jīng)濟(jì)回報。
在目前競爭日趨激烈的市場環(huán)境中，我們建議所有的企業(yè)家和投資人，都開始提前考慮行業(yè)終局的問題，包括終局會在什么時候到來、最終有哪幾家公司能夠存活下來、公司自己能否在終局中占據(jù)一席之地，再以更開放的心態(tài)將出售作為一個潛在選項。
如果有合適的出售機(jī)會，建議公司小心溝通、慎重考慮，適時地落袋為安，獲取流動性。同時也可以咨詢財務(wù)顧問的建議，通過結(jié)構(gòu)設(shè)計在獲取流動性的同時保留部分股權(quán)，收獲未來的增值空間。
三、我該怎么買/賣？
并購本身是一個十分需要經(jīng)驗、能力和技巧的