2億美元B輪融資，投后估值22億元；就在提交招股說明書的前5天，1.5億美元的B+輪融資完成，公司的估值也上漲至29億美元。
在公司的股東名單中，除了愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司(GIC)、中金公司、君聯(lián)資本等，同樣為星巴克大股東的貝萊德尤為引人注意。而在招股說明書中，瑞幸表示，公司于2019年4月17日向貝萊德旗下的基金發(fā)行了1.5億美元優(yōu)先股。
頗令人不解的是，在招股說明書的擬募資金方面，瑞幸擬募資額度僅為1億美元，這個數(shù)字小于前幾輪的融資規(guī)模。
一位接近瑞幸咖啡的人士對經(jīng)濟觀察報表示，這不一定是上市后的最終融資規(guī)模。
而同樣在招股說明書中，瑞幸表示，公司與路易達(dá)孚達(dá)成協(xié)議，如果公司上市成功，路易達(dá)孚將用定向發(fā)行的方式購買5000萬美元的股份。
經(jīng)營“赤字”AB面
“打回星巴克老家，去賺美元！”
聽到瑞幸資本市場門外的敲門聲，有人如此調(diào)侃。
誠然，成立僅一年半的瑞幸咖啡尚不在港股市場的接受范圍內(nèi)，美國市場的確是其不二之選。
面對4月25日收盤市值達(dá)959億美元的星巴克，目前估值尚不足30億美元的瑞幸咖啡如何講出自己差異化的“咖啡故事”，任重而道遠(yuǎn)。
擺在管理層面前的第一道題，就是財報中的數(shù)字：2018年凈收入8.4億元人民幣，凈虧損16.2億元人民幣；2019年截至3月31日凈收入為4.8億元，凈虧損5.5億元。
面對虧損大于凈收入的現(xiàn)狀，有人用“赤字”來形容。
而按瑞幸咖啡的打法，燒錢、虧損是必然的，正如瑞幸在招股說明書中所言，建立品牌知名度、積累龐大且不斷增長的客戶群，成本高，耗時長。公司需要大量的資金成本來拓展線下店面網(wǎng)絡(luò)。為吸引新客戶并留住現(xiàn)有客戶，還需要在銷售和營銷方面進行大量和持續(xù)的投資。而一直被看作核心競爭力的技術(shù)系統(tǒng)，也需要資金投入。
在招股說明書中，數(shù)字也講述了同樣的事實：補貼和拓店是運營總支出的主要部分，占比達(dá)到了54%。而就在2019年一季度，瑞幸咖啡的成本和費用為10億元，同比增長了628%，擴張速度可見一斑。
按瑞幸的目標(biāo)，2019年計劃開店2500家，實現(xiàn)所有CBD大廈都有瑞幸的布局?；蛟S瑞幸咖啡還有很長的一段擴張之路，只是，投資者能提供多少彈藥，耐心又會有多久？上市或許能提供新的可能性。
任何商業(yè)模式，都必須考慮成本結(jié)構(gòu)與用戶體驗的均衡。
招股說明書數(shù)字顯示，瑞幸咖啡2018年客戶復(fù)購率達(dá)54%，隨著知名度的提升和規(guī)模的擴大，使瑞幸咖啡的獲客成本也在下降。截至2019年3月31日，瑞幸咖啡獲取新客的成本從103.5元降低到16.9元。
瑞幸不僅僅是一杯咖啡
張瑤坦言，瑞幸咖啡吸引自己的另外一點是公司持續(xù)不斷的補貼政策：新用戶首杯免費、邀請新用戶各得一杯、充二贈一、買五送五、每周7件瓜分500萬……除了補貼外，另外一點是便利性?！霸诠の簧嫌肁PP下單，然后到樓下去取，中間沒有現(xiàn)金交易和等待環(huán)節(jié)，很節(jié)省時間。”但張瑤也表示，這并不意味著自己就會放棄星巴克等傳統(tǒng)咖啡，無論是會見客戶還是朋友聊天、購物休息，星巴克的“第三空間”仍是不錯的選擇。
正如有人分析稱，打敗星巴克的絕不是下一個星巴克。對標(biāo)星巴克，瑞幸咖啡走的是一條與傳統(tǒng)咖啡館不同的路。而這背后，是兩種不同商業(yè)模式的較量。
目前瑞幸咖啡共經(jīng)營三類門店，對標(biāo)星巴克的旗艦店和悠享店、快速服務(wù)的快取店，以及外賣店。而公司的戰(zhàn)略重點在快取店：截至2019年3月底，2163家快取店+109家悠享店+98家外賣廚房，構(gòu)成了瑞幸咖啡的門店群，其中快