后期加入的高管和員工一般持有期權。
簡而言之，股權是對公司現(xiàn)有的權利，而期權是將來購買股份后成為股東的權利。
于是，就有了員工期權池。如下圖：
接著，綠衫基金的第一輪投資也進入了，投資1000萬人民幣，占股10%。此時，公司估值為一個億人民幣，整個公司的股權比例分配如下圖：
很顯然，作為后來加入的高管，馮大輝的期權應該是在員工期權池中，雖然具體的數(shù)額外界并不清楚，但這應該不是個小數(shù)目。
員工的期權是如何分配的？
原始股在公司創(chuàng)立時就會把股東姓名寫在工商注冊中，來保證持股人的權益。而后來加入的員工期權池分配，一半分為兩種形式：
在工商局進行注冊等登記。這樣的方式是最能夠保證員工權益的，這意味著，當員工本人不簽字或者回購股權的時候，公司不能單方面剝奪他個人的股權。
期權并沒有介入到工商登記環(huán)節(jié)，雙方簽署了期權激勵合同，或者只是進行了口頭承諾。
那么，馮大輝的期權是否在工商局進行注冊登記了呢？
而股東則是一家香港的公司。馮大輝作為董事出現(xiàn)在里面。
董事又代表什么？
董事，相當于公司的“代理人”，他們和股東的關系，相當于古代的東家和掌柜的角色，股東是所有者，而董事只是經營者。
這家Ting Ting（HK）Limited公司由于是香港公司，騰訊科技并沒有查到具體的股東信息。無法證實馮大輝的期權是否在工商局進行注冊登記。
而和觀瀾網(wǎng)絡（杭州）有限公司相關的公司，達到12家之多，但這些公司都沒有發(fā)現(xiàn)馮大輝的身影。
離職時，期權的處理方式
期權在滿足一定條件后可以變成股權，并擁有行權的過程。一般來說，例如，當時合同中規(guī)定，工作滿四年后可以進行行權，代表著馮大輝在工作第四年的時候可以行權。
第一：回購。這是股權激勵中一個最重要的一個因素。
在公司還沒有IPO之前，公司所有者應該用什么樣的價格把股權收回去，這是一個核心問題。
回購是指，期權行權或股權成熟以后離職股東的股權被公司或其他股東購買，以實現(xiàn)離職股東退出。
股權或期權成熟四年是比較常見的安排，如果員工待滿四年，將全額給予期權；如果員工未滿四年，根據(jù)年份比例進行發(fā)放。例如：第一年25%，第二年50%，第三年75%。
而回購的規(guī)則一般是這樣的：按照員工在退出時的公司估值的股權比例來回購，或者按照公司的凈資產來回購。
例如，丁香園目前的輪次為C輪，假設C輪投資方的7000萬美元是占股20%，那么，丁香園的投后估值為3.5億美元。
而馮大輝所持有的期權即使只有1%，也相當于350萬美元了。妥妥的北京一套大學區(qū)房的價格。
第二：繼續(xù)持有股權，等IPO之后再進行回購。
丁香園表示現(xiàn)在無法拿出這么多錢，那這部分期權可以在丁香園放著，過幾年等IPO后再給馮大輝，但公司目前面臨上市，CTO人卻要走。況且上市時間未定，如果還是按照原來的約定進行利益分配，股東們怎么會愿意？
所以，目前馮大輝和丁香園最大的矛盾在于：有可能當時簽署股權協(xié)議不完善，導致了現(xiàn)在存在的多種問題，以下兩種解決方案雙方都不滿意：
若回購股權，丁香園不愿意，馮大輝這樣的CTO大牛，給的期權一定不少，這將是非常大的一筆現(xiàn)金。
若離職時不回購，離職后員工仍持有公司股權，大股東可能不樂意。
創(chuàng)業(yè)公司員工如何保證自己的權益？
根據(jù)馮大輝事件能夠看到，創(chuàng)業(yè)公司也加入創(chuàng)業(yè)公司的員工，應當在最早期的