昨晚，途牛旅游網(wǎng)公布了2014年四季度及全年財報。報告顯示，途牛四季度的凈營收為9.2億元，同比增90.9%。2014年全年凈營收35億元，同比增81.3%。在給的展望中，途牛預(yù)計2015年一季度凈營收為11.3億到11.6億元，同比增長95%至100%。
可以說，這份財報是途牛上市以來表現(xiàn)最好的一季度。盤前發(fā)財報時，股價大跌7.1%，開盤一度跌破14美元，最后慢慢上漲。資本市場的反應(yīng)，很大程度也算都這次財報的認(rèn)同。而此次途牛財報的看點，主要有：
營收毛利率均提高，進(jìn)入良性循環(huán)。昨天下午6點財報剛出來說時，我在雪球上發(fā)個帖子說這是一份亮瞎眼的財報。下面有評論說“虧損這么多，還算好財報?”虧損就不能叫好財報嗎?好財報就不能虧損嗎?首先是營收，四季度能有90%的同比增長還是挺嚇人的，因為四季度是傳統(tǒng)的旅游淡季。
其次是毛利率的提升。途牛解釋提升的原因是“規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本節(jié)約、直接業(yè)務(wù)增加、馬爾代夫價格戰(zhàn)緩和”。規(guī)模效應(yīng)可以理解為途牛的訂單量增多，和供應(yīng)商的議價能力在增強(qiáng)，這是采購成本的解決;直采業(yè)務(wù)，說白了就是自營產(chǎn)品。這塊產(chǎn)品由于繞過了批發(fā)商，直接向目的地采購，從而節(jié)省了成本。途牛的馬爾代夫產(chǎn)品就是一個典型案例，途牛直接簽下當(dāng)?shù)鼐频旰蜋C(jī)票，機(jī)場還有途牛的服務(wù)柜臺。整個過程不需要和批發(fā)商打交道。
自助游高速發(fā)展，跟團(tuán)仍沒OUT。2014年途牛提交的招股書中稱，自己是中國在線最大的跟團(tuán)游平臺。過去的一年里，冒出了大大小小的出境游網(wǎng)站，再加上新旅游法的實施，市場上一度認(rèn)為自助游才是主流，認(rèn)為跟團(tuán)游已經(jīng)沒有多大價值。甚至很多網(wǎng)站只做自助，不做跟團(tuán)。
感覺歸感覺，數(shù)據(jù)卻不是這樣的。途牛2014年四季度跟團(tuán)游的同比增速為88.7%，自助游增速為292%!雖然二者增速差距大，但并沒有表明跟團(tuán)游沒有市場。雖然途牛的營收計算是兩種確認(rèn)方式(跟團(tuán)是按流水，自助按傭金)，8.9億元的跟團(tuán)游，規(guī)模仍大于按傭金確認(rèn)的2860萬元自助游。
行業(yè)競爭，看誰能把供應(yīng)鏈縮的更短。對于所有在線旅游企業(yè)來說，一端是做服務(wù)，對行業(yè)的一端是提升行業(yè)效率。線下旅行社的增速已經(jīng)停留在個位數(shù)，對于線上來說是一個巨大機(jī)遇。
要提升行業(yè)效率，就需要改進(jìn)商品的流通效率。這點上，京東是一個典型案例。通過強(qiáng)大的物流和供應(yīng)鏈體系，可以直接為品牌商提供解決方案。商品從生產(chǎn)到銷售，周期大大縮短。對于途牛這樣的旅游零售商來說，未來也應(yīng)該是這樣。現(xiàn)在的平臺模式需要不斷過渡到自營。也就是所謂的“直采”，這樣就可以使目的地資源以最短的路徑觸達(dá)消費者。
而行業(yè)競爭上，無外乎兩點：一是消費者端的服務(wù)能力，另一個是產(chǎn)業(yè)鏈端的效率提升能力。消費者一端，主要解決信任問題。產(chǎn)業(yè)鏈段，縮短供應(yīng)鏈的前提是，手里的客戶數(shù)不斷增加，然后再通過資本+運營能力，慢慢建立“自營產(chǎn)品”，來打造特色的目的地自有品牌。
在線旅游，尤其是出境休閑游，仍然是一塊高速增長的紅海。誰能夠在紅海中脫穎而出，一定是在TO C 和TO B兩端都做好了解決方案。