亞當(dāng)·斯密1967年出版的《金錢游戲》(The Money Game)堪稱經(jīng)典。觀點(diǎn)即書名，來自巴菲特最佩服的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯。
凱恩斯不但把他的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究運(yùn)用到政府政策中，還運(yùn)用到證券投資上，為自己也為母校劍橋倫敦國王學(xué)院創(chuàng)造了巨額的財(cái)富。
凱恩斯對市場的深入了解和多年投資實(shí)踐，使他在《通論》中“長期預(yù)期”部分得出一個(gè)投資結(jié)論：“職業(yè)投資是一場令人無法忍受的游戲，任何一個(gè)沒有賭博習(xí)性的人，都會(huì)對之驚慌失措;即使是那些好賭之徒，也要對這些習(xí)性付出適當(dāng)?shù)拇鷥r(jià)。”
這是關(guān)于投資最深邃、最精辟的論斷。此前還從來沒有人達(dá)到過凱恩斯這樣的市場認(rèn)知深度。
巴菲特最早公開推薦的一本書，就是在1968年上半年致合伙人的信中推薦亞當(dāng)·斯密的《金錢游戲》：“大家應(yīng)該馬上出去趕緊一本亞當(dāng)·斯密的《金錢游戲》(The Money Game)，這本書對當(dāng)當(dāng)前金融市場萬像做了一個(gè)非常生動(dòng)的記錄，這本書充滿了深邃的洞察力和超級(jí)的風(fēng)趣幽默。(備注：盡管我現(xiàn)在內(nèi)心充滿“支持當(dāng)?shù)剜]政”的沖動(dòng)，但我還是無法把這本書附在信后。推薦大家購買此書，零售價(jià)為6.95美元。)”
巴菲特如此大力推薦《金錢游戲》一書，最重要的原因是他非常認(rèn)同此書的觀點(diǎn)：投資如游戲。
投資如游戲，感覺好像一個(gè)過來人感嘆：人生如戲，戲如人生。但說投資如游戲，并不是說把投資當(dāng)兒戲。巴菲特把受人之托管理投資看做一個(gè)非常嚴(yán)肅的事，因?yàn)槌汕先f的人把關(guān)系到他們一生生活幸福保證的資金委托給他管理，決不能兒戲。
但是投資過程在某種程度確實(shí)和游戲有不少類似之處。對于巴菲特來說，投資和游戲一樣，最大的快樂不是最后贏的結(jié)果，而是贏的過程。“并非是因?yàn)槲抑幌氲玫藉X。而是因?yàn)槲矣X得賺到錢并且看到錢生出更多的錢是一件很有趣的過程?！?“我還是喜歡整個(gè)過程遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過結(jié)果，盡管我已經(jīng)學(xué)會(huì)了如何與這些巨額財(cái)富和平相處。“
事實(shí)上，巴菲特和他的搭檔芒格經(jīng)常用游戲來比喻投資，游戲和投資的成功之道有很多相通之處。
投資如橋牌
巴菲特最大的愛好是打橋牌。他一星期大約打6小時(shí)的橋牌。
“我打橋牌時(shí)全神貫注，其他什么也不會(huì)想?！?
他經(jīng)常說：“如果一個(gè)監(jiān)獄的房間里有3個(gè)會(huì)打橋牌的人的話，我不介意永遠(yuǎn)做牢?！?
他的牌友霍蘭評價(jià)巴菲特的牌技非常出色：“如果巴菲特有足夠的時(shí)間打橋牌的話，他將會(huì)成為全美國最優(yōu)秀的橋牌選手之一?！?
巴菲特甚至專門請了一個(gè)橋牌世界冠軍Sharon Osberg 做教練，教練幫他裝好了電腦，教會(huì)巴菲特上網(wǎng)打橋牌。過去從來不碰電腦的巴菲特，迷上了上網(wǎng)打橋牌，一個(gè)星期會(huì)打6個(gè)小時(shí)。
巴菲特認(rèn)為打橋牌與股票投資的策略有很多相似之處：“打牌方法與投資策略是很相似的，因?yàn)槟阋M可能多地收集信息，接下來，隨著事態(tài)的發(fā)展，在原來信息的基礎(chǔ)一，不斷添加新的信息。不論什么事情，只要根據(jù)當(dāng)時(shí)你所有的信息，你認(rèn)為自己有可能成功的機(jī)會(huì)，就去做它。但是，當(dāng)你獲得新的信息后，你應(yīng)該隨時(shí)調(diào)整你的行為方式或你的做事方法?！?
也許在偉大的橋牌選手與偉大的證券分析師之間，都具有非常敏銳的直覺和判斷能力，他們都是在計(jì)算著勝算的概率。他們對自己基于一些無形的、難以捉摸的因素所做出的決策。
從巴菲特打橋牌的風(fēng)格，人們不難了解他的股票投資策略。
投資如賭馬
巴菲特認(rèn)為他的搭檔查理·芒格是比自己更聰明的人。芒格在一次南加州大學(xué)的演講中把股票投資描述成賭馬：
“我想用一個(gè)模式，非常簡單地解釋股票上在市場上的交易情況，這個(gè)模式就是賽馬場上彩池投注