途牛距離收到納斯達克的退市警告，只剩5天時間。
根據(jù)納斯達克規(guī)定，上市公司股價如連續(xù)30個交易日低于1美元，將收到預虧警告；收到警告的公司如果不能在90天內(nèi)將股價提升到交易標準，將被迫退市。
從4月6日起，途牛股價一直徘徊在1美元以下，到5月15日即將滿30個交易日。
2014年5月，中國在線旅游股途牛以9美元的發(fā)行價登陸美股，一度漲到20多美元，成為中國在線旅游行業(yè)崛起的標志，也是除攜程外唯一一家登陸納斯達克的旅游企業(yè)。但從2016年起，途牛的股價曲線便一路下行，至2019年底僅剩2美元左右。新冠肺炎疫情的爆發(fā)更是雪上加霜，原本有望觸底反彈的途牛股價直接腰斬。
業(yè)內(nèi)一度傳言途牛將破產(chǎn)清算，但途牛方面迅速辟謠。
從財報看來，途牛的確尚未落到破產(chǎn)的境地：截至2019年12月31日，途牛持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限定用途現(xiàn)金和短期投資合計為19億元人民幣。股票投資平臺simplywall分析顯示，目前途牛擁有的短期資產(chǎn)和短期負債基本持平，長期資產(chǎn)遠高于負債，并判斷稱途牛當前的實際市值低于公允價值68.5%。
目前，途牛CFO辛怡和CTO陳世宏均已離職，留下創(chuàng)始人于敦德獨守。
為何資本市場不看好途牛？曾經(jīng)叫板攜程的在線旅游新星，為什么落到今天的局面？
短暫的高光時刻
途牛的巔峰期大約在五年前。
早在2006年，東南大學數(shù)學系“學霸”于敦德和金融系同學嚴海峰創(chuàng)辦途牛時，攜程、藝龍已強勢占據(jù)國內(nèi)的機票和酒店在線預訂市場。途牛為避開廝殺，決定專注休閑旅游業(yè)務，重點發(fā)展跟團游。
在接下來的十年內(nèi)，國人休閑旅游蓬勃發(fā)展，出境游快速崛起，途牛恰好踩中了這個金礦，在強敵包圍下殺出一條血路，于2014年成功赴美上市，迎來高光時刻。
途牛上市那一年，馬爾代夫的總統(tǒng)亞明曾特意去南京拜訪于敦德，因為當時每6個去馬爾代夫的中國游客就有1人是通過途牛下單。
2015年5月，途牛獲得京東5億美元投資，并與京東的旅行度假頻道達成了為期五年的獨家合作；11月，海航又向途牛注資5億美元。2015年第三季度，途牛交易規(guī)模一度達到46.5億元，占據(jù)在線休閑旅游市場四分之一的份額，與攜程并列第一。
為爭奪市場，途牛不惜投入巨額市場營銷費用，一度幾乎壟斷綜藝屏幕，《非誠勿擾》《百里挑一》《中國好聲音》《花樣姐姐》《花兒與少年》等等熱播節(jié)目上都能看到途牛的廣告語。同時，途牛還啟用了周杰倫、林志穎雙代言，開創(chuàng)旅游業(yè)首例。2015年，途?？偺潛p達14.59億元。
在2015年底，途牛的股價達到了最后一個小高峰：17美元，市值約20億美元。此后，途牛的股價便一路下行。
從擴張到收縮
2016年對途牛來說是一個轉折點。隨著國內(nèi)在線旅游行業(yè)一輪輪洗牌，價格戰(zhàn)逐漸平息，各大OTA先后宣布盈利，途牛也不得不跟上同行的腳步，開始削減市場營銷費用，壓縮成本。
一位途牛前員工向界面新聞回憶，在2015年下半年，途牛原本在華東大區(qū)租了兩層樓面，其中一層裝修了一半，突然決定退租。他推測，高層戰(zhàn)略方向發(fā)生了重大變故：“決策落地不堅決，邊落邊收。前期大量招募造成人員冗余，戰(zhàn)略收縮后