雷軍與董明珠的10億賭局即將揭曉答案，但要更好了解小米集團(tuán)的獨(dú)特基因，相較于格力電器，更好的參照體應(yīng)該是蘋果公司。
公布三季報(bào)之后小米集團(tuán)-W（01810.HK）的暴漲和蘋果公司（AAPL.NASDAQ）的暴跌，都讓人感到意外。從三季度單季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，小米集團(tuán)手機(jī)均價(jià)還不到蘋果的五分之一，毛利率只有蘋果的三分之一，凈利潤(rùn)同比增速更是比蘋果低近14個(gè)百分點(diǎn)。
而前三季度小米凈利潤(rùn)達(dá)到了67億元，樂觀估計(jì)小米全年凈利潤(rùn)近100億元的話，市盈率大約為30倍，而蘋果只有15倍左右。
兩者都采用了提價(jià)策略
自從小米手機(jī)推出之后，雖然采用的是安卓系統(tǒng)，然而其不少設(shè)計(jì)理念讓人感受到一些蘋果的影子，比如小米手機(jī)的桌面布局就是平面化，所有應(yīng)用的快捷方式都放在桌面，而后來這在很多安卓手機(jī)都有所跟進(jìn)。小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍也被戲稱為“雷布斯”。
小米集團(tuán)在11月19日晚間公布了2018年第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；而蘋果公司11月1日公布了其2018財(cái)年截至9月29日的第四季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（時(shí)間是6月1日到9月29日，以下統(tǒng)稱為自然年的“第三季度”）。兩者的單季度的數(shù)據(jù)比較也成為了投資者關(guān)注重點(diǎn)。
在智能手機(jī)增速全面放緩的背景下，兩者在第三季度都采取了提價(jià)這一招來增加收入水平。10月25日，小米新發(fā)布的MIX3售價(jià)從3299元到3999元。多款中高端手機(jī)發(fā)布，讓小米擺脫了過去低價(jià)的形象，不過能否成功依然是未知數(shù)。
小米三季報(bào)稱，“第三季度我們智能手機(jī)的平均售價(jià)為每部1052元，而第二季度為每部952.3元。平均售價(jià)增加主要是由于中高端旗艦機(jī)型（如小米8）銷售強(qiáng)勁，加上對(duì)西歐的國(guó)際智能手機(jī)出貨量比重上升所致?！?/span>
“由于西歐出貨量比重的增加，中國(guó)大陸境外智能手機(jī)的平均售價(jià)亦增長(zhǎng)18%。根據(jù)管理賬目，2018年第三季度，售價(jià)2000元以上的智能手機(jī)貢獻(xiàn)的收入占我們智能手機(jī)總收入的31%。”小米稱。
小米銷量同比大增的背后，產(chǎn)品的低價(jià)一直吸引著消費(fèi)者，不過這樣的做法讓毛利率大跌。三季報(bào)稱，“智能手機(jī)分部毛利率由2017年第三季度的11.7%降至2018年第三季度的6.1%。
國(guó)金證券分析師唐川等認(rèn)為，小米手機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有提升，但利潤(rùn)率壓力很大，如果考慮研發(fā)和營(yíng)銷費(fèi)用，手機(jī)業(yè)務(wù)可能已經(jīng)跌破盈虧平衡點(diǎn)。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示年初至今小米手機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的存量份額較年初下跌1%，而同期華為、OPPO和VIVO的份額持續(xù)上升。
從目前蘋果的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2016年推出的iPhone 7已經(jīng)成為最低端的產(chǎn)品，售價(jià)449美元起，而最貴的手機(jī)是今年9月份推出的價(jià)格高達(dá)1449美元的iPhone XS Max，售價(jià)過萬元人民幣。
平安證券分析師劉舜逢稱，第三季度iPhone銷量4689萬部（低于此前市場(chǎng)預(yù)期的4840萬部），略高于上年同期的4668萬部；但iPhone的平均售價(jià)達(dá)到793美元（高于分析師預(yù)期的751美元）。
小米集團(tuán)三季報(bào)稱：“智能手機(jī)分部收入由第二季度的305億元增加14.7%至第三季度的350億元，是由于智能手機(jī)的銷售量及平均售價(jià)均有所增長(zhǎng)所致。第三季度，我們售出約3330萬部智能手機(jī)，而第二季度售出約3200萬部?！?/span>
小米毛利率為蘋果三分之一
盡管蘋果銷售收入增速不如小米集團(tuán)，然而凈利潤(rùn)增速卻比小米高出14個(gè)百分點(diǎn)，小米集團(tuán)毛利率只有蘋果的三分之一。
業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，第三季度蘋果營(yíng)業(yè)收入達(dá)到629億美元，同比增長(zhǎng)20%；凈利潤(rùn)141.25億美元，同比增長(zhǎng)31%；每股收益為2.91美元，同比增長(zhǎng)41%，超過