在李彥宏和龔宇聯(lián)手MBO愛奇藝后，資本市場(chǎng)傳來最新的消息是，愛奇藝和騰訊正在進(jìn)行資本接觸。
這并非是愛奇藝和騰訊第一次鬧“資本緋聞”。2015年上半年，坊間傳聞騰訊、百度、愛奇藝三方就有過接觸，甚至一度將優(yōu)酷土豆和阿里巴巴引入這場(chǎng)資本局中，但談判未果。而后愛奇藝、騰訊視頻在各自的跑道中急速前行，優(yōu)酷土豆搭上了阿里巴巴。
4月6日，優(yōu)酷土豆正式宣布，與阿里巴巴集團(tuán)完成合并交易，從紐交所退市，成為阿里巴巴旗下全資子公司。前一天晚間，另一家借殼上市的中概股酷6也和盛大簽署了私有化協(xié)議。與愛奇藝的目標(biāo)一致，他們都希望在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)一展身手。
但可能并不會(huì)太樂觀。在戰(zhàn)略新興板被“十三五”規(guī)劃綱要?jiǎng)h除后，愛奇藝少了快速登錄國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的重要通道。而A股市場(chǎng)對(duì)上市主體要求盈利的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也將愛奇藝毫無懸念地阻擋在大門外。持續(xù)燒錢擴(kuò)規(guī)模的馬拉松后半程，愛奇藝通過引入投資方的方式已是勢(shì)在必行。
麻煩來了
從百度上市資產(chǎn)中剝離，對(duì)愛奇藝和百度是雙重利好。愛奇藝可以拆掉VIE回到國(guó)內(nèi)。百度則能拿掉虧損資產(chǎn)，改善財(cái)務(wù)報(bào)表。更為長(zhǎng)遠(yuǎn)地考慮則是，愛奇藝登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，至少可以像樂視和暴風(fēng)兩只“妖股”一樣。
但麻煩來了。
就在上月結(jié)束的全國(guó)人大會(huì)議上，人大四次會(huì)議對(duì)“十三五”規(guī)劃綱要草案的修訂中，刪除了“設(shè)立戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)新興板”的內(nèi)容。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人對(duì)此問題的回答是：“十三五”規(guī)劃綱要是判斷未來5年的發(fā)展大趨勢(shì)、確定大方向、明確要辦的大事。設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的具體問題，還要做深入研究論證。對(duì)于尚在研究中的具體工作，沒有必要列入綱要。
這意味著，此前戰(zhàn)略新興板呼聲很高的愛奇藝會(huì)因此受阻。此前，在包括上海證券報(bào)在內(nèi)的多個(gè)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道中，愛奇藝被作為戰(zhàn)略新興板引入的首批示范掛牌企業(yè)。
除了戰(zhàn)略新興板外，愛奇藝在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)可以找到突破口的幾乎沒有。A股市場(chǎng)，無論是創(chuàng)業(yè)板，還是主板，依然虧損的愛奇藝是無法短期內(nèi)跨過市場(chǎng)要求的三年盈利門檻。借殼也無法實(shí)現(xiàn)。而憑借愛奇藝的市場(chǎng)份額和營(yíng)收體量，去新三板顯然不合時(shí)宜。
公開市場(chǎng)行不通的時(shí)候，愛奇藝需要通過私募市場(chǎng)來解決融資問題——在普遍虧損的視頻業(yè)，錢是支撐視頻公司生存以及擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模的良藥。原酷6網(wǎng)CEO施瑜用過兩句精辟的話來總結(jié)視頻網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)下的生存法則：提升內(nèi)容和用戶體驗(yàn)、保持財(cái)務(wù)健康，然后慢慢等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手燒完他們的錢；繼續(xù)燒錢，寄希望在自己燒完前把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都燒死。
不過，現(xiàn)在愛奇藝想燒死誰都不容易。優(yōu)酷土豆剛剛完成私有化，成為阿里巴巴全資子公司。騰訊視頻背靠財(cái)大氣粗的騰訊和移動(dòng)分發(fā)入口的微信變得更理直氣壯。樂視和暴風(fēng)也因?yàn)橛袀€(gè)會(huì)講故事的老板能從A股市場(chǎng)不斷吸金供血。唯一不是那么令愛奇藝擔(dān)憂的搜狐視頻也有著上市公司搜狐和暢游做靠山。
而已經(jīng)從百度母體脫離出來的愛奇藝則需要燒自己運(yùn)營(yíng)收入以及之前投資方的現(xiàn)金。按照摩根士丹利發(fā)布的研究報(bào)告稱，愛奇藝2015財(cái)年第二財(cái)季對(duì)百度Non-GAAP（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的稀釋為5.1%，第三財(cái)季為5.4%，表明愛奇藝在這兩個(gè)季度的Non-GAAP營(yíng)業(yè)虧損分別為5.64億和7.27億元人民幣。
白衣騎士
在李彥宏和龔宇成不了愛奇藝的白衣騎士后，誰才是愛奇藝的白衣騎士呢？
上述資本市場(chǎng)的人士透露，“騰訊和愛奇藝已經(jīng)在接觸”。這和當(dāng)年百度投資PPS，