R&D 項(xiàng)目在進(jìn)展過(guò)程中出現(xiàn)資金短缺問(wèn)題 , 如果得不到及時(shí)的后續(xù)資金支持 , 就很可能中途夭折 , 目前世界上大多數(shù)最先進(jìn)的 R&D 成果 , 都是由資金實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司所完成就是一個(gè)例證 , 因?yàn)榇罂鐕?guó)公司由于其全球戰(zhàn)略性和長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮 ,在R&D 投入上會(huì)對(duì)在東道國(guó)的 R&D 機(jī)構(gòu)提供無(wú)條件的股權(quán)形式的資金支持。
Williamson 認(rèn)為 , 一個(gè) R&D 項(xiàng)目的融資途徑取決于資產(chǎn)的特性：股權(quán)融資更適合投資于特定的 R&D 項(xiàng)目 , 債權(quán)融資更適合投資于非特定的項(xiàng)目。非特定性的 R&D 項(xiàng)目容易被取代 , 所以股東更愿意采用銷售或清算的方式來(lái)獲得 , 這類項(xiàng)目一般只能獲得債權(quán)融資。特定的 R&D 項(xiàng)目由于采用收購(gòu)方式成本太高 , 所以股東更愿意投資從頭開(kāi)始進(jìn)行創(chuàng)新。
但對(duì)于很多資金充裕的跨國(guó)公司來(lái)說(shuō) , 跨國(guó) R&D 投資的資金 , 包括特定性項(xiàng)目和非特定性項(xiàng)目 , 都會(huì)采取股權(quán)融資方式 , 因?yàn)楹芏喱F(xiàn)在看來(lái)是非特定性的基礎(chǔ)性 R&D 項(xiàng)目 , 對(duì)于跨國(guó)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展卻是具有戰(zhàn)略性意義的 , 所以這類跨國(guó)公司在 R&D 國(guó)際化過(guò)程中 , 會(huì)盡量選擇股權(quán)融資方式 , 在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)制高點(diǎn)。比如微軟中國(guó)研究院 , 其主要職能就是為微軟公司在全世界的 R&D 提供基礎(chǔ)的理論研究 , 其成果主要并不是為微軟 ( 中國(guó) ) 服務(wù) , 而是立足于全球。
總之 , 財(cái)務(wù)融資和 R&D 國(guó)際化的關(guān)系是：財(cái)務(wù)融資 ( 包括債權(quán)融資和股權(quán)融資 ) 能提供國(guó)際化 R&D 投資的初始資金來(lái)源 , 至于債權(quán)融資和股權(quán)融資分別適合于何種 R&D 投資 , 則視該項(xiàng)目是否具有特定性而決定。
2. 物質(zhì)資源
總的看來(lái) , 公司規(guī)模越大 , 其所能承擔(dān)的 R&D 投資就越大 , 但由于產(chǎn)品生命周期和勞動(dòng)生產(chǎn)率的不同 , 中等規(guī)模和小規(guī)模的跨國(guó)公司在 R&D 國(guó)際化中間仍能發(fā)揮自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì) , 在 R&D 市場(chǎng)中取得一席之地。
規(guī)模大的跨國(guó)公司在 R&D 國(guó)際化中的主要優(yōu)勢(shì)有：由于掌握大量最新基礎(chǔ)知識(shí)而產(chǎn)生的 R&D 投資的失敗可能性較?。挥捎谑袌?chǎng)份額巨大 , 所以能夠?qū)?R&D 成果應(yīng)用到廣泛的市場(chǎng)中去獲得技資回報(bào)；由于 R&D 機(jī)構(gòu)中研究人員較多 , 他們之間可以有效地交流和討論相關(guān)的知識(shí) , 從而得出最優(yōu)的結(jié)果。
但大量的研究表明 , 規(guī)模大的跨國(guó)公司由于種種原因并沒(méi)有在 R&D 國(guó)際化過(guò)程中獲得其應(yīng)有的效益 , 而是那些中、小規(guī)模的跨國(guó)公司反而取得了不錯(cuò)的 R&D 成果。規(guī)模小的跨國(guó)公司在 R&D 活動(dòng)中會(huì)更積極 , 更注意 R&D 資金投入的效率和回報(bào) , 因而能更快地產(chǎn)生市場(chǎng)回報(bào)。
由于產(chǎn)品的種類和所處生命周期的不 同 , 公司規(guī)模和 R&D 國(guó)際化也呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。規(guī)模大的跨國(guó)公司更愿意在資本集中度和廣告集中度高的 , 處于成熟期的產(chǎn)品上進(jìn)行 R&D 國(guó)際化投資 , 而規(guī)模中等或較小的跨國(guó)公司更愿意在資本集中度不高的 , 處于萌芽期和成長(zhǎng)期的產(chǎn)品上進(jìn)行 R&D 國(guó)際化投資。
總之 , 物質(zhì)資源和 R&D 國(guó)際化的關(guān)系是：規(guī)模大會(huì)增加跨國(guó)公司進(jìn)行 R&D 國(guó)際化投資的可能性 , 但在具體的領(lǐng)域或產(chǎn)品周期 , 規(guī)模中等或較小的跨國(guó)公司也能夠取得一定的市場(chǎng)份額。