契約產(chǎn)品”，以達到其投資的經(jīng)濟與效率的目的，但是業(yè)主不能直接觀測到承包商選擇什么行動，能觀測到的只是另一些變量，這些變量有承包商的行動和其它的外生的隨機因素共同決定，因而充其量只是承包商行動的不完全信息。
業(yè)主的問題是如何根據(jù)這些觀測到的信息來獎懲代理人，以激勵其選擇委托人最有利的行動，但承包商信息優(yōu)勢，使其在博弈中獲得對業(yè)主的對策優(yōu)勢地位。首先，項目實施中，承包商將首先掌握業(yè)主難以觀察到的信息，根據(jù)信息選擇自己的行動。如在隧道工程中，承包商遇到了比預期復雜的地質條件時，將披露信息，提請合同變更；相反，則隱藏信息。這種機會主義行為稱為隱藏信息的道德風險。其次，業(yè)主不能直接觀察，即使能觀察也不能證實到承包商的行動，僅能根據(jù)一些可以觀察和證實的變量，如工程進度、工程量等，激勵承包商選擇對業(yè)主最有利的行動。承包商則利用業(yè)主難以觀察到的行動，如擅自修改工程設計，降低材料的等級標準，不按工程設計圖紙或者施工技術標準施工，不按要求對建筑材料、構配件和設備預先進行檢驗等，造成工程項目的質量低下。這種機會主義行為被稱為隱藏行動的道德風險。
3.承包合同的不完全性與機會主義風險
Grossman-Hart(1986)和Hart-Moore(1990)的不完全合同理論認為合同的不完全性的原因在于個人的有限理性，外部環(huán)境的復雜性和未來的不確定性，信息的不對稱性和不完全性，以及由此導致的交易費用和合同當事人或第三方無法觀察和證實這一切等方面。
工程項目在簽約前預測全部不確定性因素及防范對策是不可能的，承發(fā)包雙方僅能就項目質量、單位工作量的價格、工期及合同變更規(guī)則簽訂初步合同，當不確定性因素，如地質條件、工程范圍變更、設計變更等引起的工程量、合同價及工期變化均可以通過再談判解決。國內(nèi)外許多著名的合同或范文均具有變更條款，因此承包合同屬于不完全合同。
在施工準備階段承發(fā)包雙方一般要為工程項目的施工進行投資，如征購建筑用地、建造輔助設施、專用設備的采購等。這些投資所形成的資產(chǎn)是針對該工程項目的專用資產(chǎn)，難以移作它用，具備這種性質的投資稱為專用性投資。在具有這種專用性投資的合同關系中，承發(fā)包雙方就被緊緊地“捆綁”在該工程項目上，任何一方的退出都會給雙方造成損失。投資的專用性越強，“捆綁”效應就越強，退出損失也越大。
雙方專用性投資帶來的可占用生產(chǎn)剩余是再談判爭奪的焦點。激勵了承發(fā)包雙方的機會主義行為，即敲竹杠行為。承包商知道自己的專用性投資帶來的生產(chǎn)剩余可能會被對方占有，利用不完全合同留下的漏洞和監(jiān)督執(zhí)行的困難，減少專用性投資，這稱之為偷懶式敲竹杠行為；業(yè)主則可以在合同變更再談判時，利用的“捆綁”效應，拒絕索賠或拖延支付工程款或以終止合同相威脅，增加單方面的效用，這稱之為威脅式敲竹杠行為。
三、工程項目機會主義風險的防范對策
1.招標投標
非對稱信息導致了逆向選擇的機會主義風險的發(fā)生，從而使得帕累托最優(yōu)交易不能實現(xiàn)。信息經(jīng)濟學中的信號傳遞模型及信息甄別模型就是關于逆向選擇的理論，它為我們解決工程項目中逆向選擇問題提供了理論指導和技術支持。要想讓信號傳遞與信息甄別，成為現(xiàn)實中解決工程項目逆向選擇問題的有效手段，關鍵問題在于建立一套機制，使得擁有私人信息的承包商有激勵傳遞真實信息。在這里機制設計的重點應體現(xiàn)在建立和完善公開、透明、規(guī)范的招投標及動態(tài)的市場準入制度兩個方面。
充分完全的市場競爭機制，是阻礙逆向選擇機會主義風險產(chǎn)生的重要手段。招標投標過程的實質就是業(yè)主在投標人之間激起有效的競爭，人為地造成賣方市場