資條件和籌集資金數額的不同而有所不同。為了便于分析比較，資金成本通常不用絕對金額表示，而是用相對數——資金成本率表示。
資金成本率，是企業(yè)為使用資金而支付的費用與實際籌資金額的比率[1]。資金成本率、籌資費、占用費和籌資金額的關系可用下面的公式表示：
資金成本率的一般計算公式如下：
式中，K 為資金成本率；D 為資金占用費；P 為籌資總額；F 為籌資費率，即籌資費占籌資總額的比率。
由于籌資方式的多樣性，企業(yè)取得的各種資金的來源成本各有不同，在計算資金成本時應分別計算，又由于施工企業(yè)有可能采取幾種籌資渠道，這時在計算資金成本時應該計算加權平均資金成本。綜合資金成本率 Kw的計算公式：
式中，Wi 為第 i 種資金來源占全部資金的比重；Ki 為第 i 種資金來源的資金成本率。
式中，Wi 為第 i 種資金來源占全部資金的比重；Ki 為第 i 種資金來源的資金成本率。
2 墊資施工對工程造價的影響分析
作為施工企業(yè)要在競爭日益激烈的建筑市場上生存和發(fā)展，就必須承接項目，而且還必須考慮這個項目是否能給企業(yè)帶來收益，所以也就會考慮這個項目的工程造價。一般來講，工程造價是由工程直接費、間接費、利潤和稅金四部分組成[2，3]。當施工企業(yè)通過籌集資金來承建工程，假設在工程施工的過程中不存在任何工程風險，那么墊資施工給工程造價帶來的就只是財務管理費用的增加（財務管理費又是間接費的一部分）。根據工程造價的計價程序，財務管理費用的增加也就引起了利潤和稅金的增加，從而也引起了工程造價的增加。
（1）假設。一是某建設工程為墊資施工，已知工程的預算造價為 P，其中施工企業(yè)的自有資金為 M，剩余資金需要通過籌資取得。該施工單位進行分期籌資，在建設期內每年籌集的資金為 Ai（i = 1 ~ n），施工單位通過銀行貸款和發(fā)行股票的方式取得資金，有 m%的資金是通過銀行貸款取得，其中銀行的籌資成本率為 a，股票的籌資成本率為 b，已知該工程的建設期為 n 年。工程的利潤率為 c%，稅率為 t。二是在施工的工程中自有資金不產生機會收益。三是施工過程中不存在任何施工風險和工程變更。
（2）計算籌資成本對工程造價的影響。首先計算綜合資金成本率
Kw = am% + b（1 - m%）
再計算 n 年后的籌資成本為：
工程利潤為：C = B × c%
工程稅金為：T =（B+C）×t
此種情況下工程造價影響為：B+C+T
（3）假設施工企業(yè)通過投標承接某一單位工程的施工，該單位工程計算的預算造價是 1 000 萬元，假設在這個工程施工的過程中不存在任何的風險。按照正常的情況建設單位在開始施工之前應向施工單位支付 20%的工程進度款，隨后每個月支付一定比例的工程進度款。但是由于建筑市場的弊端，施工單位是墊資施工，那么對于施工單位來說只有 200 萬元的自有資金，剩余的 800 萬元就必須通過融資才能獲得。該工程第一年籌集的資金為300 萬元，第二年籌集的資金為 500 萬元。又假如施工企業(yè)通過銀行貸款和發(fā)行股票取得這筆資金；銀行的長期借款資金成本率為 10%，普通股的資金成本率為 15%，該工程的工期為 2 年，400 萬元由銀行貸款，其余通過發(fā)行股票，該工程的利潤率為 17%，稅金率為 3.43%。根據上述假設條件，可計算得到：
綜合資金成本率 Kw = 10%×50%+ 15%×50%= 12.5%。
2 年后的資金成本為：300 × [（1 + 12.5%）2-1]+ 500×[（1 + 12.5%）1 - 1] = 142.186（萬元）。
2 年后的利潤為：142.186 × 17% = 24.172（萬元）。
2 年后的稅金為：（142.186 + 24.172）× 3.43%= 5.71（萬元）
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