如當房地產(chǎn)商在兩個房地產(chǎn)投資項目中進行選擇時，他選擇A而不是B是因為房地產(chǎn)商對建設(shè)寫字樓非常熟悉，對于他來說，房地產(chǎn)項目A在操作盈利方面更為可靠。第二種則為一種用態(tài)度表示的喜好，一個房地產(chǎn)商可能希望經(jīng)營風險降低，因此他在其擁有的土地上開發(fā)建設(shè)了5幢住宅，這種情況下，他有90%的可能盈利200萬元，相對應(yīng)的他放棄了在該地塊開發(fā)建設(shè)2幢辦公樓，在后一種情況下他有60%的可能盈利400萬元，但同時也有40%可能虧損200萬元。實際生活中，絕大多數(shù)投資決策都或多或少的涉及上述兩種因素。任何決策理論都需要滿足直接喜好與風險態(tài)度的要求。
實際上，個人或組織所面臨的風險可以通過概率分布來對所遇到的風險情況進行量度。比較成熟的效用理論在過去的幾十年被決策者廣泛使用。因此采用效用理論進行投資決策階段的造價控制，能夠在項目造價的高低成為決策者必須面臨的風險時，可以通過利用效用理論控制項目造價，幫助決策者規(guī)避風險。
3.2效用理論的基本概念期望效用是對個體在風險環(huán)境下對每項政策的隱含價值或喜好的一種量度，這種量度通過價值來表現(xiàn)出來，這個價值與每項政策的收益虧損值相聯(lián)系，以表明這些收益和虧損值對決策者的效用。效用值也可用來度量不涉及金錢的結(jié)果，例如名聲、品牌、社會效應(yīng)等。在工程項目造價控制中，收益和金錢是主要考慮的因素，因此在此僅研究收益涉及金錢的情況。
效用值應(yīng)是保持不變的，以反映決策者的喜好，并必須遵守下列規(guī)定：
?。?）決策者對某種結(jié)果越滿意，其效用值就越高。例如，沒有任何風險贏取50萬元比同樣情況下贏取5萬元的效用值高。
?。?）效用值結(jié)果具有傳遞性。例如決策者在結(jié)果A和B中喜歡結(jié)果A，在結(jié)果B和C中喜歡B，那么結(jié)果A優(yōu)于結(jié)果C。
?。?）如果兩種結(jié)果對決策者是一樣的，那么它們的效用值相同。
?。?）在風險條件下，決策的期望效用等于決策的實際效用。例如，假設(shè)某項特定方案有兩種可能結(jié)果，結(jié)果01的概率為P1結(jié)果02的概率為P2=1-P1.如果我們將01的效用用U（01）表示，02的效用用U（02）表示，該方案的期望效用（用EU表示）就是：3.3效用理論的數(shù)學模型效用理論的數(shù)學模型可用以下一系列的分析步驟來描述：（1）按以下步 1）表示，02的效用用U（02）表示，該方案的期望效用（用EU表示）就是：3.3效用理論的數(shù)學模型效用理論的數(shù)學模型可用以下一系列的分析步驟來描述：（1）按以下步驟計算期望貨幣價值EMV：①考慮i種可選方案，i=1，2，…，n；②估計每種方
方案的可能獲得的價值M（xi）；③估計每種方案的概率pi，盡量確保對概率的估計是合理的，可根據(jù)經(jīng)驗和相關(guān)數(shù)據(jù)進行計算機模擬；④將每種方案的可能獲得的價值M（xi）乘以每種方案的概率pi；⑤則EMV即為各方案的EMV（xi）之和；（2）確定效用函數(shù)M=M（xi），以每種方案的可能獲得的價值M（xi），建立效用曲線M?x；（3）計算期望效用值EUV.選擇EUV最大方案者為最優(yōu)。
4、投資決策階段造價控制實例分析
基于上述的效用理論分析方法和步驟，在此進行決策階段造價控制的實例分析。設(shè)某房地產(chǎn)公司在對一地塊作前期策劃時，對該地塊的投資取向有兩種方向，一種是建造高檔別墅群，一種是建造多層住宅。公司投資決策部門根據(jù)公司實力、開發(fā)經(jīng)驗及市場形勢進行了兩種方案的收益及概率分析，并通過公司董事會應(yīng)用效用理論進行分析，最終確定了投資方向。
?。?）收益及概率分析，計算期望貨幣價值EMV.收益及概率分析。
建造高檔別墅群建造多層住宅收益（萬元）概率收益（萬元）