負債比率,現(xiàn)有債務,契約,流通資金貸款等。
(5)需求風險———需求和成長數(shù)據(jù)的正確性,對付增加需求的能力,在特許權時期結(jié)束后,現(xiàn)行設備與需求的聯(lián)系等。
(6)利息與通行稅(費)風險———利率的形式,現(xiàn)有利率,利率的變更,庇護費,征收水準,貨幣收入,關稅規(guī)則差異,管制費,獲得或支付報酬等。
(7) 公平風險———制度上的支持,繼續(xù)分配,報價的權益型式,股息支付的時間和數(shù)量等。
3 軌道交通PPP模式面臨的主要問題和障礙
1) 地方政府對項目失去控制
在軌道交通一些PPP的運作模式中,民營機構從設計、建造到運營管理都是主要的承擔者,政府對項目的控制主要體現(xiàn)在政府和民營機構的一攬子合作協(xié)議中。在現(xiàn)實操作中,如果民營機構缺乏誠信和道德,蓄意欺騙政府部門,就有可能發(fā)生政府對公共項目短期或長期失去控制的局面。因此,在PPP中,地方政府必須要在合作條款中對控制項目服務標準等內(nèi)容予以嚴格規(guī)定。
2) 政治風險
在一些地區(qū),地方政府領導和企業(yè)都對PPP很不了解,缺乏有關知識和經(jīng)驗。這時如果貿(mào)然與外面的民營機構進行PPP合作,就有可能出現(xiàn)很嚴重的項目風險問題。這種公共項目一旦出現(xiàn)問題就會引發(fā)一定的政治風險。
3) 公共利益可能受到損害
私有企業(yè)的利益在于保證自己的投資回報率,這可能會與公共的利益相矛盾,如軌道交通環(huán)境的污染問題。如果PPP的結(jié)構條款設計得不合理,有可能引起整個項目的服務質(zhì)量或經(jīng)營效率的降低。比如,地方政府在設計收費方式和比例時,若設計標準不當,使民營機構達不到項目的收益率甚至虧損,其運作的積極性將直接影響項目的服務水平和經(jīng)營效率,最終損害到公共的利益。
4) 勞工問題
在國外,地方政府對PPP中的勞工問題非常關注。城市軌道交通是大型公共項目,建設和運營都會使用大量的人力,如何保證在民營機構的運營管理上不發(fā)生損害員工利益的問題就變得很重要。
5) 技術問題
PPP在技術上還存在許多問題,如很難在軌道交通項目開始之初準確估計客流需求量、收費標準、通貨膨脹率、匯率等,進而影響收入的估計。這將使特許經(jīng)營權者可能無法用足夠的收入來補償成本,更不可能贏利。此外,如果政府對特許經(jīng)營權者不提供一定投資回報的保證,則可能陷入嚴重的債務危機中。
6)政府擔保問題
為了減少和消除未來不確定現(xiàn)金流的風險,在一些軌道交通PPP形式中,政府可能會被要求以財務擔保的方式承擔一部分項目風險,如稅收優(yōu)惠、債務分擔、收益保證、競爭限制等。這樣做的后果可能會扭曲自由市場的效果和效率。
政府采用PPP的方式就是考慮要把融資、建造和運營的財務風險轉(zhuǎn)移到更適合承擔他們的私有投資者身上。但是如果反過來,政府又對私有部門投資者在PPP項目上的成功做擔保,那么這個風險又重新回到了政府身上。同時存在的問題是,政府需要對特許經(jīng)營權者提供資金擔保,但是對資金的有效使用擁有很少的控制權。這樣對項目的凈利和政府的利益并沒有相應的保障。
7) 創(chuàng)新問題
城市軌道交通創(chuàng)新面臨兩個問題:一個潛在的問題在于項目參與者的人數(shù)眾多和范圍廣泛,這要承擔多種復雜的責任。我們可能期望由各方面的專家組成的許多機構作為項目的參與者,會帶來一個高效的設計。然而研究很多案例發(fā)現(xiàn),往往是一個保守的設計被最終采納了。這是因為特許經(jīng)營權者為了減少風險和成本的需要,有創(chuàng)新的想法只有在能為項目帶來長期的經(jīng)濟利潤時才會被采用。
另一個問題是對軌道交通PPP項目結(jié)束后的技術轉(zhuǎn)移很少或根本沒有保證。因為PPP融資項目公司不愿對項目轉(zhuǎn)交
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