不可抗力是指當(dāng)事人不能預(yù)見、不能避免并且不能克服的自然事件和社會(huì)事件。采用BT模式運(yùn)作項(xiàng)目也不可避免地存在著不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力是我們預(yù)先不能預(yù)測(cè)的，包括因不可抗力而引起的損失范圍、損失大小等都存在極大的不確定性，不能預(yù)先核定損失額加以規(guī)避。因而，如果不采用合理的方式規(guī)避與分擔(dān)，將會(huì)給BT項(xiàng)運(yùn)作的成敗帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，
　　二、BT項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)防范
　　與BOT模式運(yùn)作一樣，BT模式也存在著相似的法律風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于BT項(xiàng)目運(yùn)作沒有經(jīng)營環(huán)節(jié)，而是將項(xiàng)目建成后立即轉(zhuǎn)讓給政府，其風(fēng)險(xiǎn)范圍和風(fēng)險(xiǎn)防范又與BOT模式有一些明顯的區(qū)別。例如，BOT模式下投資者的成本回收和收益主要來自于特許期的經(jīng)營情況，因而，B0T項(xiàng)目運(yùn)作除考慮建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)防范之外，更重要的是要考察項(xiàng)目經(jīng)營過程中的收益風(fēng)險(xiǎn)。而BT模式則不同，BT項(xiàng)目建成后由政府回購后進(jìn)行運(yùn)作，其經(jīng)營收益的風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)，BT項(xiàng)目投資者一般不考慮項(xiàng)目的營利性，而主要考慮的是建設(shè)周期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)和向政府轉(zhuǎn)讓過程中的風(fēng)險(xiǎn)。因而，BT項(xiàng)目運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)著重放在中短期風(fēng)險(xiǎn)的防范上。按照風(fēng)險(xiǎn)由最有能力承擔(dān)的一方來承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)一般原則，政府和項(xiàng)目投資者都應(yīng)考慮如何設(shè)計(jì)項(xiàng)目運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，減小項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。作為投資者著重應(yīng)從以下幾個(gè)方面防范投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　(一)加強(qiáng)政府信用度調(diào)查。
　　政府信用是投資者參與BT項(xiàng)目投資建設(shè)的基礎(chǔ)，既是強(qiáng)化投資者投資信心的保障，也是投資回報(bào)能否順利實(shí)現(xiàn)的保障。政府信用好的國家和地區(qū)，必然是BT模式運(yùn)作比較活躍的地區(qū)，也是政府能通過吸引國外資金或民間資金得到最大實(shí)惠的地區(qū)；相反，政府信用比較差的地區(qū)，由于投資者的投資心態(tài)不踏實(shí)，通過BT模式引進(jìn)資本也非常困難。因而，BT項(xiàng)目投資者必須加強(qiáng)對(duì)擬投資地區(qū)政府信用的調(diào)查，對(duì)政府信用的預(yù)期作出正確判斷。調(diào)查內(nèi)容主要包括: 國家和地區(qū)政權(quán)的穩(wěn)定性，政府服務(wù)的機(jī)制，政治環(huán)境的一致性，社會(huì)環(huán)境的安全性，政府法律法規(guī)和公共政策的波動(dòng)性，政府的廉政能力，政府一定時(shí)期內(nèi)投資規(guī)模與政府財(cái)稅承受能力的匹配性，政府財(cái)稅收入的預(yù)期水平，政府回購能力，等等。開展政府信用調(diào)查要?dú)v史地、連續(xù)地考察和分析政府的信用狀況，并反復(fù)論證后得出是否投資的結(jié)論。
　　(二)政府利益讓度承諾
　　以BT方式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金投入量大、建設(shè)周期長、投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相對(duì)于其他具有投入產(chǎn)出功能的企業(yè)，BT項(xiàng)目投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以，東道國（地區(qū)）政府應(yīng)當(dāng)在政府與投資者簽訂的《特許協(xié)議》或《投資建設(shè)合同書》中把對(duì)BT項(xiàng)目投資者的優(yōu)惠政策確定下來，并在各種利益上作出相應(yīng)讓度，實(shí)施有利于項(xiàng)目投資的項(xiàng)目管理政策、財(cái)稅優(yōu)惠與補(bǔ)貼政策、貨幣政策、社會(huì)保障政策等。并對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)如風(fēng)險(xiǎn)范圍、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任方、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)成本等做出合理界定并適當(dāng)負(fù)擔(dān)，以消除BT項(xiàng)目投資者的顧慮，切實(shí)降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　(三)項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)性、適宜性調(diào)查與評(píng)估
　　BT模式下，項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的調(diào)查與評(píng)估應(yīng)由政府來承擔(dān)，項(xiàng)目投資者一般不承擔(dān)此調(diào)查與評(píng)估責(zé)任。但是，項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益如何直接關(guān)系到整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的可行性和適宜性，從而影響政府投資導(dǎo)向和項(xiàng)目回購保障度。如果該項(xiàng)目是政府迫切需要建成并使其盡快發(fā)揮巨大經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的項(xiàng)目，政府必然在回購資金上給予重點(diǎn)保障，政府如期履約的可靠度較高；反之，如果該項(xiàng)目不屬于政府政策引導(dǎo)發(fā)展的項(xiàng)目，或者建成后其經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益不能確定的項(xiàng)目，則政府在回購資金的保障方面將存在種種不確定的因素，政府

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