而遭受損失的風險。這類風險企業(yè)難以控制，在很大程度上也難以預測，因而項目的環(huán)境風險屬不可控制風險，具體包括以下幾種：
市場風險。降低項目市場風險可從兩方面入手，一是項目投資者建立一套合理的價格體系。二是向政府申請由其提供BOT項目附近設(shè)施或土地的開發(fā)權(quán)。如香港與九龍的海底隧道項目，政府將該項目附近8個公寓小區(qū)的多座33層公寓的開發(fā)權(quán)授予項目公司。此外還可以通過談判明確投資回報率或由政府提供產(chǎn)品購置擔保，分擔市場風險。
匯率風險。規(guī)避匯率風險的最佳方法是盡量避免貨幣的兌換，協(xié)議項目收入為本國貨幣和外幣按一定比例的組合，用本國貨幣支付日常經(jīng)營管理費用和股東紅利等，用外幣支付購買國外的能源及原料等以外幣形式發(fā)生的費用。如果無法做到，則應(yīng)根據(jù)具體情況選擇強幣或弱幣。
利率風險。利率的風險由政府和項目公司共同分擔，規(guī)定在一定比例之內(nèi)的利率變化由項目公司承擔，當超過一定比例時，由政府補償項目公司的損失。
政治風險。政府為吸引投資商，往往做出多種承諾，包括擔保項目的最低收益率、免稅、減稅等鼓勵措施。但如果項目融資在很大程度上依賴于特定稅收政策、價格政策、外匯政策等因素，并以這些政策作為重要的信用支持來安排項目貸款，那么政治風險將變得更加敏感和突出?？梢酝ㄟ^尋找強大的項目合作者，或吸引國際的多邊機構(gòu)（如世界銀行的國際金融公司）參與來降低風險。
不可抗力風險。主要采取保險的方式轉(zhuǎn)移不可抗力風險。保險公司不能投保的則由項目公司和政府分擔。
總之，只有全面、清醒地認識各種風險，把風險合理分攤給最有能力完成該項任務(wù)、最有能力化解該類風險的參與方，才可能取得預期的投資收益，實現(xiàn)多贏目標。
（作者單位：上海隧道工程股份有限公司） 轉(zhuǎn)貼于：http://www.vanceur.cn