成單純的項目管理機構(gòu)和社會資源的整合者，PD成為其生存和發(fā)展的唯一來源。開發(fā)商一方面與資本市場銜接，從個人投資者、房地產(chǎn)基金、信托、股市、銀行等來源獲取資金；另一方面整合規(guī)劃設(shè)計、施工、監(jiān)理、策劃代理機構(gòu)、物業(yè)管理等社會資源，成為協(xié)調(diào)各類資源的樞紐。高水平的“純粹的開發(fā)商”是賺取高額的PD的，是為投資人歡迎和信賴的投資對象，也有膽量和眼光以市場化的方式拿地，企業(yè)才能持續(xù)增長。
萬科、中遠這些房地產(chǎn)企業(yè)，主要是以市場化方式拿地，認認真真開發(fā)高品質(zhì)項目，靠PD賺取利潤的，真正具有核心競爭力，前景看好。不少地方政府背景的房地產(chǎn)企業(yè)，依托政府關(guān)系拿好地，產(chǎn)品平庸，靠PL也獲取了高額利潤，但等地用完了，發(fā)展難以為繼。
理論上分清PL和PD容易，在操作中，卻有難度。市區(qū)成熟區(qū)位，土地出讓和交易有行成市，計算PL不難，P-PL=PD，也就算出PD。在遠離傳統(tǒng)市區(qū)的新城，一些上千畝，甚至幾千畝的大盤、超大盤，計算PL就不簡單。因為大盤項目，土地的升值是項目本身帶來的，也就是開發(fā)過程帶來的，PL和PD是緊密結(jié)合在一起的。這種情況下，可以采取簡單化的辦法，認定土地本身不增值，項目的所有收益都是開發(fā)帶來的，也就是P=PD。
在過去的七八年中，中國的大部分房地產(chǎn)企業(yè)都賺取了豐厚的利潤。老總們回過頭算算，利潤是從土地上賺的，還是在開發(fā)過程中賺的，就會知道還需要補什么課，企業(yè)要如何繼續(xù)發(fā)展。轉(zhuǎn)貼于：http://www.vanceur.cn