項(xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目承擔(dān)的責(zé)任僅僅限于其出資部分,換句話說,根據(jù)公司有限責(zé)任原則,貸款人對(duì)項(xiàng)目投資者的追索權(quán)緊緊鎖定在項(xiàng)目公司的特定范圍。除此之外,投資者并不直接進(jìn)行項(xiàng)目融資,而僅僅通過間接的信用保證方式來支持項(xiàng)目公司的融資,如提供完工擔(dān)保、以“無論提貨與否均需付款”或“提貨與付款”等形式。這種擔(dān)保一般不反映在投資者的會(huì)計(jì)報(bào)表中,對(duì)于投資者的資產(chǎn)負(fù)債比例不會(huì)產(chǎn)生不良影響,不會(huì)對(duì)投資者的項(xiàng)目外正常經(jīng)營產(chǎn)生消極影響,從而便于投資者資產(chǎn)負(fù)債表外融資。
該模式的不足主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:
?。ㄒ唬╉?xiàng)目投資者對(duì)項(xiàng)目公司仍然需要承擔(dān)一定責(zé)任。項(xiàng)目公司成立時(shí)間較短,缺乏經(jīng)營經(jīng)歷和資信水平,除了各個(gè)投資人以股本金的形式出資外,并無其他資產(chǎn)以滿足貸款人對(duì)資金安全性的要求;且在項(xiàng)目公司成立之初,正處于項(xiàng)目的籌備、建設(shè)期,資金投入量較大而效益卻無法體現(xiàn),這也正是項(xiàng)目融資特點(diǎn)的體現(xiàn)。因此,項(xiàng)目融資的順利進(jìn)行,除了項(xiàng)目公司自身之外,還需要投資者提供一定形式的信用擔(dān)保,承擔(dān)一定的法律責(zé)任。由此可以看出,項(xiàng)目融資有限追索權(quán)并非絕對(duì)的,特定情況下的靈活處理,正是項(xiàng)目融資“創(chuàng)新性”和“充分意思自治原則”的實(shí)踐。
?。ǘ┒愂辗矫妗9咀鳛轫?xiàng)目融資模式在稅收方面較其他模式有著自身的弱點(diǎn)。當(dāng)然,這一點(diǎn)并非是法律上存在的弱點(diǎn),而是各國稅法對(duì)公司依法納稅的規(guī)定比較完善所造成的。一個(gè)國家的重要收入來源為稅收,公司作為最典型的企業(yè)形態(tài),是國家稅收的重要來源。公司作為納稅主體,對(duì)一個(gè)國家的稅收貢獻(xiàn)是巨大的,每一個(gè)國家對(duì)于公司所應(yīng)繳納的稅種、稅率、稅基等的規(guī)定都十分詳盡,因此,納稅的靈活性較差。作為公司融資模式,應(yīng)該考慮到稅收對(duì)于項(xiàng)目融資的根本性影響,努力爭取、創(chuàng)造有利于降低成本和提高效率的稅收環(huán)境。
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