隨著全球經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)急劇變化,市場競爭日益激烈,工程項目所涉及的不確定因素將日益增多,面臨的風(fēng)險將越來越大,風(fēng)險損失也越來越重。從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看,信息不對稱所誘發(fā)的機(jī)會主義行為,即逆向選擇與道德風(fēng)險問題是項目風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因。信息不對稱理論廣泛應(yīng)用于各種領(lǐng)域,具有很強(qiáng)的解釋力和廣闊的應(yīng)用前景。為此,將信息不對稱理論引入到項目風(fēng)險管理研究中不僅具有可行性,同時也具有重要的現(xiàn)實意義。
1信息不對稱與項目風(fēng)險
風(fēng)險是指由于不確定性的存在,使未來實際結(jié)果偏離預(yù)期目標(biāo)從而引起損失的可能性?？梢婏L(fēng)險這一概念的核心是不確定性,不確定性是風(fēng)險產(chǎn)生的必要條件。不確定性是客觀存在的,人們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策時不可能知道一切相關(guān)知識,更不可能準(zhǔn)確地預(yù)見未來,這就決定了人們從事任何經(jīng)濟(jì)活動都會面臨風(fēng)險。如果沒有不確定性,未來結(jié)果將是唯一的,不會與預(yù)期目標(biāo)偏離,也就不會有風(fēng)險。然而,風(fēng)險是可以減少的,減少不確定性就可以減少風(fēng)險。根據(jù)申農(nóng)的觀點,信息是用來消除某種不確定性的東西,不確定性實質(zhì)上就是一種信息不完全狀態(tài)。因此,如果信息增加,不確定性就會減少,風(fēng)險也就會相應(yīng)降低。在極端情況下,當(dāng)人們獲得完全信息時,風(fēng)險就不存在,當(dāng)人們處于信息盲態(tài)時,經(jīng)濟(jì)行為風(fēng)險最大。顯然,不完全信息與風(fēng)險有著本質(zhì)的聯(lián)系,或者說,不完全信息就是風(fēng)險形成的根本原因。
在經(jīng)濟(jì)交易行為中,根據(jù)交易雙方在信息占有方面地位的不同,我們可以將不完全信息狀態(tài)區(qū)分為信息對稱和信息不對稱兩種情況。在項目風(fēng)險中,利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、政治風(fēng)險等都屬于對稱信息條件下的風(fēng)險。因為一般來說,影響這些風(fēng)險的變量(利率、匯率、國家政策等)人們都不能事先得知,而只能在市場上共同觀察到。以利率和匯率為例:正常情況下交易雙方都不可確切預(yù)知未來市場價格的變動方向從而占據(jù)信息優(yōu)勢,而只能根據(jù)公開的信息和市場供求狀況作出預(yù)期,因而信息是對稱的。利率和匯率的波動有可能給某一方帶來風(fēng)險,但這種可能性對市場交易雙方來說是對等和公平的。在建筑市場風(fēng)險中,系統(tǒng)風(fēng)險也屬于對稱信息條件下的風(fēng)險,其中的風(fēng)險因素包括政策、政治事件、經(jīng)濟(jì)周期、自然災(zāi)害等。正常情況下,這些信息變量在市場參與者之間的分布是均等的,因而市場參與者面對的風(fēng)險水平也是一樣的。然而,現(xiàn)實中這種信息對稱是相對的,信息不對稱才是絕對的。以建筑市場上的政策風(fēng)險為例,由于我國建筑市場體制不健全,本應(yīng)在政策信息對稱的環(huán)境下進(jìn)行的交易活動,往往由于一部分市場主體通過不正當(dāng)渠道事先得知政策動向,使交易性質(zhì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),成為不對稱信息條件下的交易,這時擁有信息優(yōu)勢的一方能夠利用重大信息公布的時間差操縱市場,進(jìn)行內(nèi)幕交易,將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場交易的另一方,使其承擔(dān)額外損失。由此可見,信息對稱和信息不對稱條件下的風(fēng)險具有本質(zhì)區(qū)別。信息對稱條件下的風(fēng)險往往指的是自然風(fēng)險、政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險等,即我們通常所說的客觀事件的風(fēng)險。信息不對稱條件下的風(fēng)險則指的是項目各主體行為決策所引起的風(fēng)險,即項目主體行為風(fēng)險。
從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看,信息不對稱引發(fā)的逆向選擇問題和道德風(fēng)險問題,從而誘發(fā)的機(jī)會主義行為是項目主體行為風(fēng)險產(chǎn)生的根源。在合約簽訂之前,信息不對稱將導(dǎo)致逆向選擇。例如在招投標(biāo)階段,招標(biāo)方對投標(biāo)方的技術(shù)實力、管理水平、服務(wù)質(zhì)量等都不了解;而招標(biāo)方的營造意圖、財務(wù)能力、商業(yè)信譽(yù)等投標(biāo)方也不清楚。由于雙方的信息處于不對稱狀態(tài),很容易產(chǎn)生逆向選擇。在合約簽訂后,信息不對稱將導(dǎo)致道德風(fēng)險。例如在履約階段,承包商或監(jiān)理單位可以利用自己的信息優(yōu)勢,可能不重視工程建設(shè)的質(zhì)量,不按要求施