摘要:BT模式集融資、投資、項(xiàng)目建設(shè)與政府特許、政府采購等行為于一體,體現(xiàn)了資本、技術(shù)、管理、市場(chǎng)及政府資源的有效整合,可以調(diào)動(dòng)部分社會(huì)資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目?？梢詳U(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模,促進(jìn)企業(yè)管理水平地提高,同時(shí)能有效利用財(cái)務(wù)杠桿,具有較好地經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。但任何投資項(xiàng)目,從來都是收益與風(fēng)險(xiǎn)并存,BT項(xiàng)目更要求我們事先做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并規(guī)劃好應(yīng)對(duì)策略。
關(guān)鍵詞:BT;投資;移交;回購;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
一、BT項(xiàng)目的基本情況
BT是由BOT演變而來,是Build(建設(shè))和Transfer(轉(zhuǎn)讓)兩個(gè)英文單詞的縮寫,其含義是:政府通過合同約定,將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目合同授予建筑商,在規(guī)定的合同條件下,由建筑商負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投、融資和建設(shè),并按照約定的條件,建筑商將該項(xiàng)目有償轉(zhuǎn)讓給政府。BT模式集融資、投資、項(xiàng)目建設(shè)與政府特許、政府采購等行為于一體,體現(xiàn)了資本、技術(shù)、管理、市場(chǎng)及政府資源的有效整合,可以調(diào)動(dòng)部分社會(huì)資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。國內(nèi)珠江三角洲、長江三角洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)城市已廣泛采用BT模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,并創(chuàng)造了許多成功的案例,采用BT模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目已成為長江三角洲地區(qū)重要基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)地區(qū)建設(shè)適度投入和有序?qū)嵤┑闹匾緩健?FONT class=insert>
二、分析比較BT項(xiàng)目與一般項(xiàng)目的差別
第一從企業(yè)整體運(yùn)營情況來看,與一般項(xiàng)目相比,BT項(xiàng)目可以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模,鞏固本土市場(chǎng)競(jìng)爭地位,快速做大做強(qiáng)企業(yè)。從行業(yè)的市場(chǎng)容量來看,社會(huì)對(duì)本行業(yè)的需求總量會(huì)隨著交通網(wǎng)絡(luò)逐步形成變得越來越小,特別是東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)已基本形成高速公路網(wǎng),社會(huì)對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這一特殊產(chǎn)品的需求已漸漸發(fā)生變化,服務(wù)產(chǎn)品呈現(xiàn)出差異化需求的趨勢(shì),僧多粥少的局面已經(jīng)充分顯現(xiàn),市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激勵(lì),工程的中標(biāo)率呈逐年下降趨勢(shì)。而隨著政府部門融資能力的進(jìn)一步減弱,尋求社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為一種發(fā)展趨勢(shì),在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)采取BT融資模式,近年來涌現(xiàn)了不少成功的典范。地方政府可以通過社會(huì)資本迅速發(fā)展地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),投資企業(yè)可以快速搶占建設(shè)市場(chǎng)。
第二從企業(yè)效益貢獻(xiàn)來看,與一般項(xiàng)目相比,BT項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益明顯。目前一般招投標(biāo)項(xiàng)目工程毛利在3%-5%,工程凈利在2%左右,BT項(xiàng)目的工程建設(shè)毛利在12%-15%,為一般項(xiàng)目的3倍。
第三從資本運(yùn)作來看,與一般項(xiàng)目相比,BT項(xiàng)目可發(fā)揮資本運(yùn)作優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)快速增值。在投資建設(shè)BT項(xiàng)目過程中,企業(yè)可以通過與戰(zhàn)略伙伴伙作構(gòu)建投資平臺(tái),可以實(shí)現(xiàn)以2500萬元左右的自有資金啟動(dòng)10000萬元項(xiàng)目工程,實(shí)現(xiàn)2-3億元招投標(biāo)項(xiàng)目的工程利潤,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)明顯。
第四從維護(hù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益、實(shí)現(xiàn)對(duì)等話語權(quán)來看,與一般項(xiàng)目相比,BT項(xiàng)目具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。一般項(xiàng)目通常根據(jù)建設(shè)部或交通部招標(biāo)范本采取業(yè)主邀約形式,投標(biāo)方往往處于被動(dòng)地位,投標(biāo)單位往往沒有任何話語權(quán),導(dǎo)致合同履行過程中可能失去投標(biāo)方應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)利益。而承建BT項(xiàng)目,BT乙方可通過與BT甲方的對(duì)等談判中,優(yōu)化招標(biāo)條件,以書面形式在真實(shí)合同文本中得以體現(xiàn),如投資回報(bào)確認(rèn)時(shí)點(diǎn)、額度、方式等,切實(shí)維護(hù)我方在一般項(xiàng)目中難以實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益。
第五從企業(yè)管理能力的培養(yǎng)來看,與一般項(xiàng)目相比,BT項(xiàng)目可提升企業(yè)綜合管理能力,使企業(yè)逐步從單一施工生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)向經(jīng)營管理轉(zhuǎn)型。企業(yè)最大的收獲是其經(jīng)營管理取得了跨越式發(fā)展,具體表現(xiàn)為:企業(yè)經(jīng)營管理從生產(chǎn)經(jīng)營型向資本經(jīng)營與生產(chǎn)經(jīng)營并重的方向轉(zhuǎn)變,企業(yè)項(xiàng)目管理從作業(yè)管理型向經(jīng)營管理型轉(zhuǎn)變,企業(yè)綜合管理能力有了很