[摘要]發(fā)展城市軌道交通的核心問題是籌集資金。深圳軌道交通4號線建設項目是中國首例成功運用BOT融資模式建設的非贏利性大型基礎設施項目,本文闡述了BOT融資模式在4號線建設中的應用,剖析了每個階段的具體做法。將土地和物業(yè)開發(fā)與BOT相結合是4號線融資模式的獨到之處,增加了BOT成功的可能性,這對我國類似項目的開發(fā)建設有借鑒意義。
[關鍵詞]軌道交通;融資模式;BOT
1 引言
    發(fā)展城市軌道交通的核心問題是籌集資金[1]。長期以來我國軌道交通發(fā)展緩慢主要是受資金困擾。軌道交通投資巨大,僅靠政府投資是不現(xiàn)實的。為了解決資金問題,加快我國軌道交通建設的步伐,國務院辦公廳下發(fā)了《關于加強城市快速軌道交通建設管理的通知》(國辦發(fā)[2003]81號),提出“實行投資渠道和投資主體多元化,鼓勵社會資本以合資、合作或委托經(jīng)營等方式參與軌道交通投資、建設和經(jīng)營”。
    目前,我國正在積極探索多種方式拓寬軌道交通建設的籌資渠道,BOT模式是研究的熱點[2]。軌道交通是一種非贏利性基礎設施,并且當今世界大部分軌道交通是虧損運營,不具備穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流,因此傳統(tǒng)的BOT建設模式在實踐中往往難以取得成功。深圳軌道交通4號線建設運用了一種新的BOT融資模式,即BDOT(建設-開發(fā)-運營-移交)模式,將軌道交通周邊土地、物業(yè)開發(fā)與BOT相結合。這是我國第一個將BOT付諸實施的軌道交通項目,并在公共設施用地與周邊土地開發(fā)的結合方面進行了一次有益的嘗試。
2 項目融資概述
2.1 項目概況和融資背景
    根據(jù)《深圳市城市軌道交通建設規(guī)劃》[3],深圳市遠景規(guī)劃城市軌道交通網(wǎng)絡由15條線路組成,總長365公里。深圳軌道交通一期工程由1號線的東段和4號線的南段組成,正線總長度為21.8公里,總投資115.53億元,政府投資70%,其余30%由政府擔保向銀行貸款。在2004年底完成軌道交通一期工程的基礎上,近中期(至2010年)即軌道交通二期工程將建設1號線續(xù)建工程、2號線、3號線、4號線續(xù)建工程、11號線共五條線路,線路全長120.7公里,總投資370億元左右。如果仍采用地鐵一期工程的投融資模式,在未來的5-8年內(nèi),政府每年需要投資60-80億元,加上地鐵線路營運初期的補貼,軌道投資將近100億元。這不僅不利于軌道交通可持續(xù)性的發(fā)展,而且將使深圳市背上沉重的財政負擔。
    按照國辦發(fā)[2003]81號文件精神,根據(jù)原國家計委公布的《關于試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》和原外經(jīng)貿(mào)部制定的《關于以BOT方式吸收外商投資有關問題的通知》([1994]外經(jīng)貿(mào)法函字第89號)等政策的規(guī)定,2002年8月29日,深圳市政府三屆65次常務會議正式做出了引進境內(nèi)外投資、加快深圳市軌道交通建設的決策。
    根據(jù)市政府常務會議精神,軌道交通4號線擬采用政府及個人聯(lián)合的PPP投資機制,與香港地鐵公司(簡稱港鐵)聯(lián)合進行建設。深圳市軌道交通4號線南起皇崗口岸,北至龍華新城中心,穿越深圳中心區(qū),全長約20.5公里,其中二期續(xù)建工程長約16公里,計劃總投資58億元。根據(jù)國家相關政策和深圳市公用事業(yè)特許經(jīng)營的有關規(guī)定,深圳市人民政府通過公開招募投資者以及資質(zhì)審查和意向談判,2004年1月15日,深圳市人民政府和和港鐵簽署了《關于深圳市軌道交通4號線投資建設運營的原則性協(xié)議》,原則上確定了以授予特許經(jīng)營權的方式由港鐵投資、建設、運營深圳軌道交通4號線35年(建設期5年,運營期30年)。在此協(xié)議的基礎上,深港雙方于2004年初開始就土地開發(fā)模式、監(jiān)管、風險防范等重要內(nèi)容進行了近一年的艱苦談判,最終簽署了《深圳軌道交通4號線

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