國內風險投資的發(fā)展歷史不長，而且由于客觀環(huán)境的特殊性，使國內風險投資存在一定的先天不足。中國風險投資缺乏相關的規(guī)范化法律制度環(huán)境，同時又缺乏合格的專業(yè)風險投資人才，更缺乏風險投資的經(jīng)驗。這些都使中國風險投資項目的風險表現(xiàn)出一定的特殊性，因而就對投資項目的風險管理提出了特殊的要求。
一、目前風險投資項目風險管理的現(xiàn)狀
1、投資前風險規(guī)避不足
由于缺乏風險投資的操作經(jīng)驗，中國的風險投資公司在投資項目時，都不同程度地出現(xiàn)了在項目盡職調查階段對很多風險估計不足，一般較少使用相關的定量分析方法，而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當，從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規(guī)避不力。另外，由于經(jīng)驗不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要，存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權逐步釋放”等條款，有些早期的風險投資項目的投資協(xié)議中就沒有設置，結果造成投資后碰到此類問題，缺乏有效的控制手段，甚至束手無策。
2、信息不對稱現(xiàn)象嚴重
中國風險投資還面臨一個嚴重問題，就是風險投資方和風險企業(yè)存在著比較大的信息不對稱。按理論來說，由于風險投資在一定程度上，積極介入了風險企業(yè)的管理，使風險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱現(xiàn)象。但由于中國特殊的環(huán)境，風險投資和風險企業(yè)之間的信息不對稱還是非常嚴重的。一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴重是創(chuàng)業(yè)者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認為自己是老板,不愿意向風險投資股東公布相關信息。因此，風險投資對投資項目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風險相對較高，加重了信息不對稱，影響了對投資風險的控制。
二、風險投資項目風險的分布特點
中國風險投資發(fā)展到現(xiàn)在，很多風險投資公司已經(jīng)投資了很多項目，已經(jīng)積累了一定的風險投資實踐經(jīng)驗。在項目運作的實踐過程中，發(fā)現(xiàn)投資項目的風險存在著突出的共性問題。
1．資金不足嚴重影響風險企業(yè)的生存和發(fā)展
目前中國的風險投資項目普遍存在的一個問題是：風險企業(yè)資金不足，陷入財務危機。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個原因是與中國風險投資的投資方式有關。中國風險投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風險投資公司投資一家企業(yè)。在投資時，風險投資比較重視進入價格和所占股份，對項目發(fā)展所需資金往往缺乏細致分析，造成投入資金不足，或者在項目發(fā)展過程中實際情況與預測發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項目達到投資時所期望的經(jīng)營目標。按照風險投資理論，風險投資應該是接力棒式的投資，但在目前中國，風險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難。這樣出現(xiàn)了很多風險投資公司所投項目缺資金，但該風險投資公司由于擔心繼續(xù)投入資金后，投資風險變大，因此不敢繼續(xù)投資。而其他投資公司又覺得你都不愿意增資，肯定是項目不好，所以也不愿意接手和投資于該類型的風險企業(yè)。使投資的風險投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。
風險企業(yè)處于發(fā)展期，第一輪的融資顯然不能解決其所需資金，如果不能籌得擴張所需資本，就直接危及風險企業(yè)的健康發(fā)展，甚至危及生存。這種困境是投資項目的一個典型風險。
2．產(chǎn)品結構單一造成風險企業(yè)市場適應能力差
中國很多高風險項目的產(chǎn)品結構及業(yè)務單一，市場適應能力差，當相關市場變化或者競爭激烈時，收入就受很大影響。還有一些項目由于產(chǎn)品定位超前，原來定位的市場成長緩慢，而企業(yè)沒有其他替代產(chǎn)品和收入來源，只能空等相關市場的發(fā)展，導致財務狀況