2013年是力但倡改革之年，改革既要支付成本，也將獲得紅利。對于2013年經(jīng)濟(jì)，維持三個預(yù)測。

   第一，圍繞中國城鎮(zhèn)化的配套改革開始啟動。2012年底開始地方政策落實異地高考，隨遷子女異地就讀職業(yè)技術(shù)學(xué)校的障礙被清除，異地中考、高考的障礙清除了一小部分。2013年戶籍改革將啟動，改革開放后我國數(shù)度啟動戶籍制度進(jìn)一步深入，城鎮(zhèn)化戶籍，以及珠三角、長三角戶籍改革可能有所放松。而收入分配體制改革，遭遇的巨大阻力并未消減，預(yù)計進(jìn)步不會太大。
   作為經(jīng)濟(jì)改革的重要環(huán)節(jié)，稅收改革還將延續(xù)，從營改增開始，消費稅的改革、房產(chǎn)稅試點的擴(kuò)大，都將成為重頭戲。
   第二，全球量化寬松的貨幣政策還將持續(xù)。日本無限度的量化寬松政策給全球2013年的貨幣戰(zhàn)埋下伏筆，各國競相壓低匯率促進(jìn)出口就業(yè)，試圖以此走出經(jīng)濟(jì)緊縮困局。
   貨幣無法緩解需求不足、分配不公與產(chǎn)能過剩，2013年在硝煙四起的貨幣戰(zhàn)中，中國貨幣政策將在夾縫中生存，不能加息以防吸引熱錢，不能降息以防通貨膨脹，社會融資總量還會上升，債券市場將起到越來越重要的作用。中國要面對的是債務(wù)風(fēng)險與結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重考驗。
   2012年債務(wù)上升顯示，融資加劇顯示，企業(yè)現(xiàn)金流惡化與投資增加并存。12月21日，財經(jīng)網(wǎng)轉(zhuǎn)引全球數(shù)據(jù)提供商Dealogic的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年至今中國債券發(fā)行量已高達(dá)4511億美元，較去年同期錄得的2691億美元上升68%，創(chuàng)歷年同期新高，并超越2011年全年債券總額的2907億美元，中國發(fā)債規(guī)模也由2011年的全球第七位躍升至今年的第三位，僅次于全球發(fā)債大國美國和德國。金融業(yè)發(fā)行582億美元，占10億美元或以上交易總額36%份額，建筑業(yè)債券發(fā)行量達(dá)670億美元，較去年同期的218億美元增長三倍，占中國債券市場15%份額，創(chuàng)歷年同期發(fā)行量和市場份額新高。
   
   第三，中國資本貨幣市場略好于2012年。股票、房地產(chǎn)在2012年四季度已經(jīng)啟動。
   從12月開始內(nèi)地A股市場的升勢，被認(rèn)為是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的標(biāo)志。持樂觀態(tài)度的人一定忘了希臘經(jīng)濟(jì)一籌莫展而股市大漲的情景。
   雖然深陷債務(wù)危機(jī)漩渦，歐美主要股市表現(xiàn)亮眼。截至12月24日，美國標(biāo)普500指數(shù)今年以來累計上漲13.4%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲7.5%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲15.6%。9月14日，標(biāo)普500指數(shù)盤中一度上漲至1474.51點的過去5年來新高。斯托克斯歐洲600指數(shù)今年以來累計上漲14.7%，歐洲市場主要股指英國富時100指數(shù)上漲6.6%，法國CAC40指數(shù)和德國DAX指數(shù)分別上漲15.9%和29.5%。希臘雅典證交所綜合指數(shù)自6月5日所創(chuàng)低點476.4點強(qiáng)勁反彈88%至12月21日的896.9點，今年以來其累計上漲32%，排名世界股指漲幅前三位。
   歐洲股市上升證明短期內(nèi)市場受到貨幣寬松的影響，把債務(wù)與通脹拋到腦后。投資者把債務(wù)當(dāng)作常量，著眼于主要央行的貨幣寬松政策，以短暫的市場歡愉忘掉產(chǎn)能過剩、債務(wù)壓頂?shù)耐纯唷?/span>

   內(nèi)地市場信息的投資者最抱怨的是，為什么中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如此亮麗，股票市場表現(xiàn)卻全球墊底？他們當(dāng)然知道影子銀行的危害，知道地方政府的負(fù)債量，股市制度性圈錢因素未除，即使知道上述所有原因，都不足以消除股價下跌的痛苦，他們不停地吶喊，

股市應(yīng)該回暖。

   決策者不可能充耳不聞，拉動股市只有兩招，或者象美國、日本央行一樣大規(guī)模發(fā)鈔，或者進(jìn)行大規(guī)模投資拉動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

   從2012年年中開始，中國的投資額開始上升。2012年7、8月間，據(jù)不完全統(tǒng)計，有13個省市發(fā)布大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃或穩(wěn)增長措施，涉及金額已超過十萬億元，其中，廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州的投資計劃均超萬億。到12月，發(fā)改委審批通過的重點項目已達(dá)近百個。作為重要的固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)作用仍然突顯。
   
   如果明年央行大規(guī)模放松貨幣，股票市場將繼續(xù)上升；如果央行保持穩(wěn)健，考慮到達(dá)萬億以上的限售股減持以及800多家排隊等待上市的公司，A股市場將出現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。一切取決于貨幣與投資是寬松還是緊縮，2013年有500點左右的上升，是大概率事件。

    項目經(jīng)理勝任力免費測評PMQ上線啦！快來測測你排多少名吧~

    http://www.vanceur.cn/pmqhd/index.html